No mercado financeiro, vários produtos estão disponíveis com aportes iniciais acessíveis. O Tesouro Direto é o principal exemplo, já que permite aplicar a partir de R$ 30. No entanto, há diferentes títulos dentro dessa designação — e uma das possibilidades de investimento a Letra do Tesouro Nacional (LTN).

Fazendo parte da classe mais conservadora de aplicações financeiras, esse papel demonstra bem os benefícios da renda fixa e tudo o que você precisa saber sobre ela. Isso porque o também chamado Tesouro Prefixado traz oportunidades de ganhos mais elevados em determinados cenários, além de ser um título seguro.

Então, o que caracteriza a LTN? Quais são suas vantagens e desvantagens? Como funciona e qual é sua tributação? Neste post, apresentaremos as respostas a essas e outras perguntas. Saiba mais!

O que é LTN?

LTN é um título de renda fixa emitido pelo Tesouro Nacional dentro do programa Tesouro Direto. A sigla significa Letra do Tesouro Nacional, mas esse produto financeiro é mais conhecido atualmente como Tesouro Prefixado. Ou seja, ele tem uma rentabilidade predeterminada, com uma taxa fixa que se mantém até a data de vencimento.

Apesar de todos os títulos do Tesouro Direto terem como característica o retorno já conhecido, a LTN é mais clara. Por exemplo, você sabe que receberá 3,5% ao ano, sem ter uma taxa variável.

Ainda assim, essa é uma forma de investir de forma fácil e prática. Ao investir nas Letras do Tesouro Nacional, é como se estivesse emprestando dinheiro ao governo federal. Esses recursos financeiros são utilizados para financiar diferentes atividades, como de infraestrutura, saúde, educação, etc.

Em troca, você recebe a quantia investida acrescida dessa rentabilidade acordada na data de vencimento. Caso faça o resgate antecipado, haverá a aplicação da marcação a mercado. Essa é uma oscilação diária dos títulos da renda fixa que pode fazer você ganhar um pouco mais ou levemente menos do que o esperado proporcionalmente.

Portanto, esse papel deve ser encarado como um investimento a longo prazo, caso você não queira arriscar sofrer a marcação a mercado. Ainda assim, é uma oportunidade segura, que pode trazer boas oportunidades de rendimento.

Como funciona a Letra do Tesouro Nacional?

A Letra do Tesouro Nacional funciona como um empréstimo ao governo federal com rentabilidade prefixada. Ou seja, você já sabe exatamente quanto ganhará na data de vencimento, o que torna esse título um investimento de baixo risco.

Ainda assim, existe a marcação a mercado, que traz certa volatilidade devido às oscilações do juro futuro.

Para fugir dessas atualizações diárias, basta deixar o dinheiro investido até a data de vencimento. Se você fizer isso, receberá exatamente o que ficou acordado em contrato.

Além dessas características, outros fatores evidenciam o que são as LTNs. Veja quais são eles, a seguir.

Investimento mínimo

Assim como outros títulos do Tesouro Direto, essas aplicações financeiras permitem investir a partir de R$ 30. Esse é o aporte de capital mínimo. No entanto, esse valor será ajustado para corresponder a 1% do título.

Para ficar mais claro, veja o exemplo do Tesouro Prefixado 2026. Ele tem um preço unitário de R$ 796,81. Ou seja, o lote inteiro de títulos tem esse valor. Já o investimento mínimo é de R$ 31,87, equivalendo a 1% do papel.

Nesse caso, se você inserir R$ 30 na plataforma do Tesouro Direto, o ajuste será feito de modo automático. Por isso, vale a pena ter atenção a essa informação.

Rentabilidade

A remuneração paga pelos títulos da Letra do Tesouro Nacional é prefixada. Ou seja, você já sabe quanto receberá na data de vencimento. Voltando ao exemplo do Tesouro Prefixado 2026, a rentabilidade anual é de 9,94%. Por sua vez, o Tesouro Prefixado 2029 paga 10,6% ao ano.

Liquidez

O Tesouro Prefixado tem alta liquidez. A partir do momento que você investe seu dinheiro, pode resgatá-lo quando quiser — até mesmo no dia seguinte ao da aplicação, pois não há prazo de carência.

No entanto, é melhor deixar o capital alocado nesse produto financeiro até a data de vencimento para evitar a marcação a mercado. Além, disso, o resgate antes do prazo levará ao pagamento de custos mais elevados devido à proporcionalidade dos impostos.

Custos e taxas

Para o Tesouro Direto, normalmente, a corretagem é zero em boa parte das instituições financeiras. Por isso, vale a pena pesquisar uma corretora de valores que tenha essa política.

Ainda há a taxa de custódia, voltada para o financiamento do funcionamento da plataforma do Tesouro Direto. A cobrança é de 0,2% ao ano sobre o valor total, sendo incidente em duas parcelas iguais de 0,1% a cada 6 meses. O desconto ocorre sempre nos primeiros dias úteis de janeiro e julho, sendo proporcional ao período de aplicação do capital.

Ainda tem a tributação de Imposto de Renda (IR) e Imposto sobre Operações Financeiras (IOF). Porém, trataremos desse assunto no tópico adequado.

Quais as diferenças entre LTN e LFT?

As diferenças entre LTN e LFT são a rentabilidade e a marcação a mercado. A Letra do Tesouro Nacional é um título prefixado, cuja taxa nunca muda até a data de vencimento. No entanto, existe a atualização diária do preço dos títulos. Já na Letra Financeira do Tesouro, a remuneração varia conforme a taxa Selic e não há impactos da volatilidade diária.

Explicando melhor: o LTN é o Tesouro Prefixado, enquanto a LFT é o Tesouro Selic. A primeira opção é mais indicada para períodos em que a taxa básica de juros está elevada e tende a cair. Assim, você garante que continuará recebendo mais, mesmo que esse indexador seja reduzido nas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom).

Já a LFT é recomendada para outras situações. Por exemplo, formação de reserva de emergência e qualquer outro caso em que você possa ter que resgatar o capital antes do prazo de vencimento do título. Isso porque não há marcação a mercado e você sempre receberá o valor proporcional, sem perdas.

Também é uma alternativa válida para períodos em que a Selic está baixa e tende a ser elevada no curto prazo ou quando está alta e tende a permanecer assim.

Quais as vantagens de investir em LTN?

As vantagens de investir em LTN são a segurança e a rentabilidade certa. Ao incluir esse título na sua carteira de investimentos, você sabe quanto ganhará e que o emissor do título — a União — fará o pagamento na data acordada. Afinal, você está emprestando dinheiro ao governo e, no prazo combinado, receberá a taxa de juros predeterminada.

Ainda existem outros benefícios desse produto financeiro. Nesse caso, é interessante que você descubra qual é o seu perfil de investidor antes de tomar a sua decisão de alocação de capital.

Vantagens de investir na Letra do Tesouro Nacional

  • previsibilidade da rentabilidade;
  • facilidade de investimento;
  • baixo capital inicial e aporte mínimo;
  • segurança, sendo que o risco próximo de zero;
  • opção válida para períodos em que a taxa de juros está baixa;
  • liquidez diária, com disponibilização do valor em sua conta em até 1 dia útil;
  • rentabilidade interessante, com possibilidade de render mais do que outros títulos;
  • ampla possibilidade de datas de vencimentos para negociação no tesouro direto.

Em relação ao 5° ponto, vale a pena destacar que o Tesouro Prefixado é emitido com uma taxa fixa e que nunca muda. Portanto, se a Selic diminuir ao longo do tempo de validade do título, você tem a oportunidade de conseguir uma rentabilidade mais elevada.

Por exemplo, você já sabe que a LTN 2029 paga 10,6% ao ano. Agora, imagine que, até o prazo de vencimento, a taxa básica de juros foi reduzida para 8%. A sua rentabilidade, nesse caso, não será afetada. Ou seja, a remuneração continuará sendo de 10,6% ao ano.

Por isso, esse título também é uma opção válida para períodos em que a taxa de juros está baixa. No entanto, é preciso que ele tenha sido emitido em épocas de alta, como explicamos.

Quais as desvantagens de investir em LTN?

As desvantagens de investir em LTN são a marcação a mercado e o aumento do pagamento de impostos, em caso de resgate antecipado. Ainda é importante evitar a compra desse título quando a Selic e o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) estiverem em alta. Isso porque o título tende a se desvalorizar perante as outras opções.

Na prática, o que acontece é o seguinte: a taxa prefixada da Letra do Tesouro Nacional será alta quando a Selic estiver elevada. O contrário também é válido, já que existe uma relação proporcional entre a rentabilidade desse título e a taxa de juros.

No entanto, se o título for emitido com determinada taxa e a Selic aumentar, ele deixa de valer a pena, porque é como se “perdesse valor”. Afinal, você poderia ganhar mais com o Tesouro Selic ou títulos privados da renda fixa.

Além disso, quando a Selic está alta, geralmente, o IPCA também está elevado. Esse índice mede a inflação oficial do Brasil, impactando o ganho real dos investimentos. Em outras palavras, ele corrói a sua remuneração por fazer seu dinheiro valer menos.

Em um cenário de inflação elevada, é preciso calcular para saber se as LTNs terão um bom resultado. Caso contrário, você terá uma remuneração, mas ela poderá não trazer um ganho real.

Desvantagens de investir na Letra do Tesouro Nacional

  • possibilidade de perder parte da rentabilidade em caso de resgate antecipado;
  • rentabilidade fixa, o que pode ser ruim em cenários de inflação elevada;
  • pagamento de mais impostos quando o saque é feito antes do vencimento;
  • aplicação do imposto de renda e do iof, em alguns casos;
  • cobrança de taxa de custódia;
  • sem proteção do fundo garantidor de créditos (fgc).

Como funciona a tributação da Letra do Tesouro Nacional?

A tributação da Letra do Tesouro Nacional funciona por meio da aplicação de Imposto de Renda e IOF. O IR segue a tabela regressiva, que varia de 22,5% a 15%, conforme o tempo de aplicação. Por sua vez, o Imposto sobre Operações Financeiras incide somente sobre os primeiros 29 dias, caso você faça o resgate nesse prazo.

Tabela regressiva do Imposto de Renda para tributação da LTN

  • aplicações até 180 dias: 22,5%;
  • aplicações de 181 a 360 dias: 20%;
  • aplicações de 361 a 720 dias: 17,5%;
  • aplicações acima de 720 dias: 15%.

Tabela do IOF para tributação da LTN

  • 1 dia de aplicação: 96%;
  • 2 dias de aplicação: 93%;
  • 3 dias de aplicação: 90%;
  • 4 dias de aplicação: 86%;
  • 5 dias de aplicação: 83%;
  • 6 dias de aplicação: 80%;
  • 7 dias de aplicação: 76%;
  • 8 dias de aplicação: 73%;
  • 9 dias de aplicação: 70%;
  • 10 dias de aplicação: 66%;
  • 11 dias de aplicação: 63%:
  • 12 dias de aplicação: 60%:
  • 13 dias de aplicação: 56%;
  • 14 dias de aplicação: 53%;
  • 15 dias de aplicação: 50%;
  • 16 dias de aplicação: 46%;
  • 17 dias de aplicação: 43%;
  • 18 dias de aplicação: 40%;
  • 19 dias de aplicação: 36%;
  • 20 dias de aplicação: 33%;
  • 21 dias de aplicação: 30%;
  • 22 dias de aplicação: 26%;
  • 23 dias de aplicação: 23%;
  • 24 dias de aplicação: 20%;
  • 25 dias de aplicação: 16%;
  • 26 dias de aplicação: 13%;
  • 27 dias de aplicação: 10%;
  • 28 dias de aplicação: 6%;
  • 29 dias de aplicação: 3%;
  • 30 dias de aplicação: 0%.

Quais são os outros títulos do Tesouro Direto?

1. Notas do Tesouro Nacional Série F (NTN-F)

É igual à LTN, mas tem o pagamento de juros semestrais. Ou seja, a cada 6 meses, você recebe a rentabilidade e pode reinvestir esse dinheiro. Isso aumenta a liquidez da aplicação financeira.

2. Letra Financeira do Tesouro (LFT)

É o conhecido Tesouro Selic, que rende igual à taxa básica de juros da economia. É um título pós-fixado, cuja principal característica é a possibilidade de resgate antecipado sem perdas. Tem liquidez diária e mantém as outras características da Letra do Tesouro Nacional.

3. Notas do Tesouro Nacional Série B Principal (NTN-B Principal)

É o Tesouro IPCA+, um título com remuneração híbrida. Ou seja, tem uma taxa fixa e outra que varia igual à inflação. Por exemplo, 3% ao ano + IPCA. Esse é o único entre os títulos públicos que sempre assegura um ganho real, isto é, um retorno acima da inflação.

4. Notas do Tesouro Nacional Série B (NTN-B)

É igual ao Tesouro IPCA+ e funciona da mesma forma, mas tem o pagamento de juros semestrais.

5. Notas do Tesouro Nacional Série C (NTN-C)

É o Tesouro IGPM+, um título com remuneração variável de acordo com o Índice Geral de Preços de Mercado, um indexador da inflação. É raro encontrar a NTN-C, porque ela não é ofertada para compra desde 2006. Ainda assim, ela existe e funciona na recompra dos títulos. Além disso, paga juros semestrais.

6. Nota do Tesouro Nacional Série B1 (NTN-B1)

Lançado em 2023, o RendA+ tem uma rentabilidade híbrida e o objetivo de complementar a aposentadoria dos brasileiros. Isso porque o retorno ocorrerá por meio de renda mensal com correção monetária durante 20 anos. Assim, você receberá uma taxa fixa mais a variação do IPCA.

7. Educa+

É o título mais recente lançado pelo Tesouro Direto, também lançado em 2023. Integra a NTN-B, pois sua remuneração é híbrida, sendo que a taxa variável é o IPCA. O objetivo é garantir a educação do futuro. Assim, ocorre o período de acumulação e, no vencimento, você recebe o retorno em parcelas mensais durante 5 anos.

Quais são os outros títulos de renda fixa?

1. Certificado de Depósito Bancário (CDB)

É um título privado emitido por bancos e instituições financeiras com o objetivo de captar recursos para empréstimos aos tomadores. A rentabilidade pode ser prefixada, pós-fixada ou híbrida.

A mais comum é a pós-fixada e varia conforme o Certificado de Depósito Interbancário (taxa CDI), um indexador que faz o lastro das operações de empréstimos entre os bancos. Normalmente, ele segue a Selic.

O Certificado de Depósito Bancário (CDB) sofre aplicação de IR e tem proteção do FGC.

2. Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e do Agronegócio (LCA)

São títulos de renda fixa emitido por instituições financeiras, mas o capital captado serve apenas para financiar atividades dos setores imobiliário e do agronegócio. A grande vantagem é a isenção de IR.

A rentabilidade pode ser pré ou pós-fixada, mas tende a ser da segunda modalidade. O indexador costuma ser o CDI. Há garantia do FGC. Por outro lado, a liquidez é baixa.

3. Certificados de Recebíveis Imobiliário (CRI) e do Agronegócio (CRA)

São semelhantes a LCI e LCA, mas são emitidos por companhias securitizadoras. Não há cobertura do FGC, o que faz o risco e a rentabilidade serem um pouco maiores. Já a liquidez é baixa.

A rentabilidade pode ser pré ou pós-fixada, mas tende a variar de acordo com um indexador. Normalmente, é indicado para longo prazo.

4. Letra de Câmbio (LC)

É um título emitido por financeiras, que tende a apresentar uma rentabilidade mais elevada devido ao risco mais alto. A remuneração pode ser pré ou pós-fixada e há cobertura do FGC. Também é feita a aplicação do IR.

5. Debêntures

São títulos de renda fixa emitidos por empresas do formato Sociedade Anônima. O objetivo é captar recursos para financiar suas atividades. É um título que oferece uma rentabilidade um pouco maior, mas não há proteção do FGC.

6. Poupança

É uma opção mais tradicional, mas que tende a render menos do que todas as outras. Por isso, deve ser evitada. A rentabilidade varia conforme a Selic, sendo 70% da taxa básica de juros mais Taxa Referencial (TR) quando a Selic é igual ou menor do que 8,5% ao ano.

Se a taxa básica de juros estiver acima de 8,5% ao ano, a remuneração paga passa a ser de 0,5% ao mês mais a TR.

Como investir na Letra do Tesouro Nacional?

Para investir na Letra do Tesouro Nacional, você deve ter uma instituição financeira que opere com o Tesouro Direto. Pode ser um banco ou corretora de valores, que fará o papel de intermediário com o Tesouro Nacional. Dessa forma, você terá acesso aos títulos e poderá negociá-los.

O ideal é optar por uma corretora, uma vez que essa é uma instituição especializada em investimentos, diferente do que acontece com os bancos. Além disso, é fundamental avaliar a melhor opção.

A InvestSmart, por exemplo, é um escritório da XP Investimentos com unidades em diferentes locais do país. Já foi eleito um dos melhores pelo atendimento ao cliente e qualidade dos serviços. Além disso, tem mais de 11 anos de experiência e realiza uma verdadeira assessoria de investimentos para você tomar as decisões certas para o seu portfólio.

Passo a passo para investir na Letra do Tesouro Nacional

  • conheça seu perfil de investidor;
  • analise seus objetivos financeiros;
  • abra uma conta em uma corretora de valores;
  • escolha o seu título ltn;
  • emita a ordem de compra, revisando as informações;
  • diversifique o seu portfólio com a ajuda de um assessor de investimentos, como da InvestSmart.

Com todas essas dicas, você já conhece todas as características da Letra do Tesouro Nacional (LTN) e pode começar a investir. Assim, terá a chance de aumentar o seu patrimônio e ter bons resultados.

E você, quer entender melhor como a rentabilidade dos investimentos funciona? Saiba mais sobre os juros compostos e como influenciam o rendimento dos seus investimentos.

Resumindo

O que significa LFT e LTN?

LFT e LTN significam títulos da renda fixa emitidos pelo Tesouro Nacional. Ambos integram a lista dos investimentos mais conservadores e seguros do país, o que tende a elevar o número de interessados. A Letra Financeira do Tesouro é o Tesouro Selic. Já a Letra do Tesouro Nacional é o Tesouro Prefixado.

Qual a diferença entre LFT, LTN e NTN?

A diferença entre LFT, LTN e NTN é a remuneração. A Letra Financeira do Tesouro tem rentabilidade de acordo com a Selic. A Letra do Tesouro Nacional tem uma remuneração prefixada. Já a Nota do Tesouro Nacional tem um retorno híbrido, com uma taxa fixa e outra que varia conforme o IPCA.

É seguro investir em LTN?

Sim, é seguro investir em LTN. Esse é um dos títulos com menor risco por ser emitido pelo Tesouro Nacional. Portanto, a União é responsável pelo pagamento, o que o torna o emissor mais confiável.