Focus: mercado eleva previsão da inflação pela 12ª semana seguida

As projeções do mercado financeiro para a inflação voltaram a subir, segundo dados divulgados nesta segunda-feira (1º) pelo Banco Central do Brasil por meio do Boletim Focus. A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026 passou de 5,04% para 5,09%, marcando a 12ª semana consecutiva de alta nas previsões.

O movimento ocorre em meio às incertezas no cenário internacional, especialmente relacionadas ao conflito envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã. Desde o início das hostilidades, os preços do petróleo registraram forte valorização, aumentando as preocupações com os impactos sobre a inflação global.

Mesmo com recentes avanços nas negociações diplomáticas, novos episódios de tensão mantêm o mercado atento aos possíveis reflexos sobre energia, combustíveis e cadeias produtivas.

Inflação segue acima do teto da meta

A nova projeção do mercado mantém o IPCA acima do limite máximo estabelecido pelo sistema de metas de inflação. O Banco Central trabalha com uma meta central de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Na prática, isso significa que o teto permitido é de 4,5%.

Com a previsão em 5,09%, a expectativa do mercado permanece acima desse limite pela terceira semana consecutiva. As projeções para os anos seguintes também apresentaram ligeiras elevações. Para 2027, a estimativa passou de 4,01% para 4,02%, enquanto para 2028 houve avanço de 3,65% para 3,66%.

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Mercado melhora projeção para o PIB

Apesar da revisão para cima da inflação, os analistas elevaram ligeiramente a expectativa para o crescimento da economia brasileira. A previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 passou de 1,89% para 1,90%.

A revisão ocorre após a divulgação dos dados do primeiro trimestre, quando o PIB brasileiro avançou 1,1%, impulsionado principalmente pela agropecuária, pelos investimentos e pelo consumo das famílias. Para 2027, a projeção permaneceu em 1,70%, enquanto para 2028 foi mantida em 2%.

Expectativa para a Selic permanece estável

No caso dos juros, o mercado não alterou suas previsões. A expectativa para a taxa Selic ao final de 2026 segue em 13,25% ao ano. Para 2027, os analistas mantiveram a projeção em 11,25%, enquanto para 2028 a estimativa continua em 10%.

A manutenção das projeções reflete a percepção de que o Banco Central do Brasil deverá continuar adotando cautela diante das pressões inflacionárias observadas nos últimos meses.

Dólar tem nova revisão para baixo

• As estimativas para o câmbio também foram atualizadas.
• O mercado passou a projetar o dólar a R$ 5,16 no fim de 2026, ante previsão anterior de R$ 5,17.
• Para 2027, a expectativa caiu de R$ 5,26 para R$ 5,25. Já para 2028, a projeção foi mantida em R$ 5,30.

Confira as projeções do Boletim Focus

O Boletim Focus reúne semanalmente as expectativas de economistas e instituições financeiras para os principais indicadores da economia brasileira e é utilizado pelo mercado como uma das principais referências para acompanhar tendências macroeconômicas.