Os fundos de investimento imobiliário (FIIs) são uma maneira eficiente e acessível para investidores participarem do mercado imobiliário sem a necessidade de adquirir propriedades físicas diretamente. Entre os diversos FIIs disponíveis no mercado brasileiro, o AZ Quest Panorama Crédito Imobiliário FII (AZPR11) se destaca por sua estratégia focada em operações de crédito imobiliário. 

Neste artigo, exploraremos os detalhes do AZPR11, seus benefícios e a estrutura da empresa por trás desse fundo imobiliário

O que são fundos imobiliários?

Antes de falarmos sobre o AZPR11, é importante entendermos o que são fundos imobiliários.

Fundos Imobiliários (FIIs) são tipos de investimento que reúnem recursos de diversos investidores para aplicação em ativos do setor imobiliário, como imóveis comerciais, shopping centers, lajes corporativas, galpões logísticos, e títulos de crédito imobiliário. Eles permitem que investidores tenham acesso ao mercado imobiliário sem a necessidade de adquirir propriedades físicas diretamente. 

Os rendimentos dos FIIs geralmente vêm de aluguéis, vendas de imóveis, ou ganhos de capital, e são distribuídos periodicamente aos cotistas. São negociados na bolsa de valores, proporcionando liquidez e diversificação aos investidores.

O que é o AZPR11?

O AZ Quest Panorama Crédito Imobiliário FII (AZPR11) é um fundo de investimento imobiliário que se concentra em operações de crédito imobiliário, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). O objetivo do fundo é proporcionar retornos consistentes através de investimentos em ativos imobiliários de renda fixa. 

O fundo é gerido pela Panorama Capital e administrado pela XP Investimentos, sendo direcionado a investidores qualificados que buscam diversificação no setor imobiliário. A taxa de administração é de 1,20% ao ano, além de uma taxa de performance sobre os rendimentos que excedem um determinado benchmark​.

• Nome do fundo: AZ Quest Panorama Crédito Imobiliário FII
• Ticker: AZPR11
• Gestão: gerido pela Panorama Capital e administrado pela XP Investimentos​ 
• Objetivo: investir em operações de crédito imobiliário, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), permutas financeiras e aquisição de imóveis.
• Estratégia: focado em CRIs para proporcionar rendimentos consistentes e estáveis
• Taxa de administração: 1,20% ao ano.
• Taxa de performance: 20% sobre o que exceder o CDI + 1% ao ano
• Patrimônio sob gestão do panorama capital: aproximadamente R$ 430 milhões.
• História: Panorama Capital foi adquirida em 50% pela AZ Quest em 2023 para fortalecer a oferta de produtos alternativos no mercado​.
• Áreas de atuação da AZ Quest: inclui macro, ações, crédito, quantitativo e arbitragem, com mais de R$ 23 bilhões em ativos sob gestão​.
• Objetivo da fusão: criar sinergias e acelerar o crescimento, acessando a base de investidores da AZ Quest.

Benefícios de investir no AZPR11

1. Diversificação de investimentos

O AZPR11 proporciona diversificação ao incluir uma variedade de ativos imobiliários em seu portfólio. Essa diversificação ajuda a mitigar os riscos associados a investimentos imobiliários, espalhando o capital em diferentes tipos de ativos.

2. Rendimentos consistentes

Através de investimentos em CRIs, o AZPR11 busca oferecer rendimentos consistentes aos seus cotistas. Os CRIs são lastreados por recebíveis imobiliários, proporcionando uma fonte estável de rendimento.

3. Proteção contra a inflação

Muitos CRIs possuem rendimentos atrelados a índices de inflação, como o IPCA ou o IGP-M. Isso oferece uma proteção natural contra a inflação, mantendo o poder de compra dos rendimentos distribuídos pelo fundo.

4. Gestão profissional

O fundo é gerido por uma equipe experiente da Panorama Capital, que possui um histórico sólido no mercado imobiliário. A gestão profissional é crucial para identificar e capitalizar oportunidades no mercado.

5. Liquidez

As cotas do AZPR11 são negociadas na bolsa de valores, proporcionando liquidez aos investidores. Isso significa que os investidores podem comprar e vender cotas do fundo com facilidade, ao contrário de investimentos diretos em imóveis, que podem ser difíceis de liquidar rapidamente.

6. Isenção fiscal

Os rendimentos distribuídos pelo AZPR11 são isentos de imposto de renda para pessoas físicas, aumentando a atratividade do fundo. Essa isenção fiscal pode resultar em rendimentos líquidos mais elevados para os investidores.

Sobre a AZ Quest e Panorama Capital

A AZ Quest é uma das maiores gestoras independentes de fundos de investimentos no Brasil, com mais de R$ 23 bilhões em ativos sob gestão. Fundada em 2001, a empresa está associada ao grupo italiano Azimut desde 2015.

 A AZ Quest oferece uma ampla gama de estratégias de investimento, incluindo macro, ações, crédito, quantitativo e arbitragem​ (AZ Quest)​​ (Mais Retorno)​.

Fusão com a Panorama Capital

Em junho de 2023, a AZ Quest adquiriu 50% da Panorama Capital, uma gestora especializada em investimentos imobiliários. A Panorama Capital foi fundada em 2020 por André Sawaya, Roberto Araujo e Marcos Freitas, e gerencia aproximadamente R$ 430 milhões em ativos focados em private equity imobiliário, ativos líquidos e crédito​ (BPMoney)​​ (Mais Retorno)​.

A fusão com a Panorama Capital visou criar sinergias entre as áreas de crédito privado da AZ Quest e a expertise imobiliária da Panorama. A integração das capacidades das duas empresas permitiu uma oferta mais ampla de produtos alternativos, beneficiando os investidores com novas oportunidades de diversificação e crescimento.

Recentes resultados do AZPR11

O relatório mensal de abril de 2024 do Fundo de Investimento Imobiliário AZ Quest Panorama Crédito Imobiliário (AZPR11) destaca um patrimônio líquido de R$ 141,7 milhões e uma duração de portfólio de 3 anos. O fundo possui investimentos significativos em vários empreendimentos imobiliários de alto padrão em São Paulo, como Jardins por Artefacto, Patteo Klabin e Casa Vila Nova, além de projetos de energia solar. A rentabilidade acumulada do fundo é de 109,6% do CDI, com dividendos distribuídos de R$ 0,664 por cota.

Em termos de performance, o fundo manteve uma rentabilidade estável e está previsto para alocar R$ 6,8 milhões em uma nova operação de CRI em maio de 2024. As operações dos empreendimentos seguem conforme planejado, com as obras progredindo bem.

Fonte: Relatórios de Gestão Abril/2024

No segundo semestre de 2024, espera-se um aumento dos rendimentos distribuídos e valorização das cotas, uma vez que os custos diferidos da oferta inicial deixarão de ser reconhecidos.

O portfólio do fundo é diversificado, com 67,4% alocados em aquisições de estoque e 31,4% em CRIs. Os investimentos imobiliários incluem projetos com rendimentos de CDI + 4,2% a 5,5% ao ano e CRIs com taxas de até IPCA + 11,0% ao ano. 

As operações de CRI incluem financiamento para construção de usinas fotovoltaicas e empreendimentos residenciais em São Paulo. Já a sua estratégia tem gerado uma boa relação risco/retorno, contribuindo para maiores dividendos aos investidores.

Vale a pena investir no AZPR11?

O AZ Quest Panorama Crédito Imobiliário FII (AZPR11) é uma opção atraente para investidores que buscam exposição ao mercado imobiliário através de um fundo de crédito imobiliário. Com uma estratégia focada em CRIs, gestão profissional e uma série de benefícios, o AZPR11 se posiciona como uma escolha sólida para diversificação de portfólio. 

A associação entre AZ Quest e Panorama Capital fortalece ainda mais a estrutura do fundo, oferecendo uma combinação de experiência e inovação no mercado de investimentos imobiliários.

Para saber mais sobre esse fundo, entre em contato com o seu assessor de investimentos!