Rating de crédito: o que é e importância para bons investimentos

O rating de crédito é uma classificação de risco concedida a empresas e países por agências especializadas. Embasada em indicadores financeiros, ele determina se a entidade avaliada é confiável ou não. Portanto, contribui para as tomadas de decisão de investimentos.

Afinal, se um banco emite papéis com um rating ruim, sabe-se que o risco é maior. Isso significa que a rentabilidade oferecida também tende a ser mais elevada. 

A questão é que você precisa ver se essas características estão condizentes com o seu perfil de investidor. Caso contrário, é melhor escolher outra alternativa.

Dessa forma, ainda que pareça algo simples, o rating de crédito tem uma importância significativa para os investidores. Por isso, vale a pena entender melhor esse conceito e sua aplicação. É o que vamos mostrar neste post. Continue lendo.

O que é rating de crédito?

Rating de crédito é uma avaliação de risco realizada por agências especializadas para fazer uma classificação de risco de empresa, banco ou país. Ele é determinado a partir da capacidade de honrar os compromissos financeiros assumidos. Assim, demonstra a solidez e a saúde financeira do agente analisado.

Essas avaliações são feitas de forma frequente, já que o contexto financeiro muda com o passar dos meses e anos. Assim, ele sinaliza a qualidade de crédito de determinado emissor de títulos em determinado momento, indicando qual a chance de haver um calote.

Para os investidores, a pontuação do rating de crédito é crucial para tomar decisões acertadas e de acordo com o seu perfil de investidor. Também serve para analisar a rentabilidade oferecida, a fim de saber se ela compensa o risco que se corre na operação de investimento.

Vale destacar que a informação dessa pontuação é mais útil para holders, que utilizam a análise fundamentalista. Para quem atua no trading, ela é menos relevante, porque o objetivo não é manter a posição por longo prazo.

Além disso, saiba que o rating de crédito não é uma recomendação de investimentos. Portanto, essa pontuação nunca deve ser considerada de forma isolada, mas sempre analisada junto a outros diferentes fatores.

Ainda assim, ele reduz a assimetria de informação, isto é, mais pessoas obtêm informações sobre a solidez financeira do emissor de um título, contribuindo para uma maior transparência.

Quais são os tipos de rating de crédito?

Rating por grau

O rating de crédito por grau divide a análise nos graus especulativo e de investimento. O primeiro contempla os ativos com maior risco de inadimplência, já que o emissor tem uma saúde financeira fragilizada.

Portanto, é como se o investidor fizesse uma especulação financeira, já que é possível ganhar muito, mas também perder de maneira significativa. Ou seja, o potencial de rentabilidade tende a ser maior, porque o risco também é mais elevado.

Por sua vez, o grau de investimento abrange os emissores de títulos mais estáveis e com menos chance de calote. Isso faz com que sejam menos arriscados e a rentabilidade também seja mais baixa.

De toda forma, o rating por grau é uma classificação mais ampla, porque apenas sinaliza de qual categoria o emissor faz parte.

Rating por nota

O rating de crédito por nota traz uma nota específica dentro dos graus especulativo e de investimento, que mostra exatamente o nível de risco do emissor do título dentro da classificação proposta.

Essa é uma maneira mais detalhada de analisar determinado ativo financeiro e saber se ele faz sentido dentro da sua estratégia de investimentos. Portanto, os dois tipos de rating de crédito são complementares.

Rating corporativo

O rating corporativo é uma pontuação relativa à capacidade da empresa honrar seus compromissos financeiros. Por isso, tem relação com o controle das dívidas e sua condição de liquidez financeira para cumprir os passivos.

Rating de emissão

O rating de emissão é uma classificação de risco de um título ou emissão específica. Por exemplo, uma ação tem determinada categorização, mesmo que a empresa ao qual está relacionado tenha outra pontuação.

Quais são os critérios de cálculo do rating de crédito?

Os critérios de cálculo do rating de crédito são:

Inflação

A inflação analisa o nível de preços de produtos e serviços em comparação com o poder de compra da população.

Taxa de juros

A taxa de juros de um banco ou país é impactada pela inflação e pelo contexto econômico. Por isso, é avaliada na definição do rating de crédito.

PIB

O Produto Interno Bruto (PIB) analisa a geração de riquezas em um país. Portanto, é um termômetro da economia, já que ele sinaliza o andamento da atividade econômica.

Política fiscal

A política fiscal tem relação com os investimentos e os gastos governamentais. Quando há descontrole, a tendência é de maior risco de calote.

Fluxo de caixa

O fluxo de caixa mostra a saúde financeira da empresa e sua capacidade de honrar os compromissos assumidos em curto, médio e longo prazo. Ele consiste na verificação de despesas e receitas para identificar possíveis desequilíbrios, que são sinais de risco.

Nível de alavancagem

O nível de alavancagem sinaliza o grau de endividamento da empresa com relação a seu balanço patrimonial, Demonstração de Resultados do Exercício (DRE) ou Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC).

Contexto político

O contexto político do país é utilizado no cálculo do rating de crédito por mostrar o grau de incerteza nos pagamentos.

Balanço patrimonial

O balanço patrimonial é uma demonstração contábil que apresenta todos os ativos e passivos de uma companhia. Por isso, evidencia a saúde financeira e econômica do negócio.

Projeções de resultados futuros

As projeções de resultados futuros consideram os objetivos e as metas da empresa para os próximos meses e anos. Assim, é possível saber se a perspectiva é positiva ou negativa.

Em todos os fatores, é importante ressaltar que são usados dados quantitativos, mesmo quando a análise também é qualitativa.

Quais são as agências de rating?

As agências de rating são Standard & Poor’s, Fitch Ratings e Moody’s. Elas são as principais, apesar de existirem outras no mundo. Muitas vezes, são chamadas de big three por serem as 3 maiores e mais relevantes para o mercado.

A Standard & Poor’s foi lançada ainda em 1860, nos Estados Unidos, mas o foco era outro. O trabalho com rating de crédito iniciou em 1941 devido à fusão da Poor’s Publishing e Standard Statistics. Essa empresa é sediada em Nova York e é referência na análise de títulos públicos e privados, e empresas.

Já a Fitch Ratings foi criada em 1914 por John Knowles Fitch. É a agência de crédito com menos participação de mercado. Apesar disso, tem sede em Londres e Nova York.

Por sua vez, a Moody’s foi fundada em 1909 por John Moody e é a única com ações listadas na NYSE, a bolsa de Nova York.

Qual a classificação das agências de rating?

A classificação das agências de rating de crédito muda conforme a empresa. Duas delas funcionam de maneira semelhante: a Fitch Ratings e a Standard & Poor’s. Elas têm uma escala que vai do A ao D (mais alto para o mais baixo, respectivamente). Enquanto isso, a Moody’s trabalha com 2 ou 3 letras e ainda pode ter um número.

Classificação de rating de crédito da Standard & Poor’s 

1. AAA.
2. AA+.
3. AA.
4. AA-.
5. A+.
6. A.
7. A-.
8. BBB+.
9. BBB.
10. BBB-.
11. BB+.
12. BB.
13. BB-.
14. B+.
15. B.
16. B-.
17. CCC+.
18. CCC.
19. CCC-.
20. CC.
21. C.
22. D.

Nesse caso, as notas do grau de investimento do rating de crédito vão de BBB- a AAA. Quanto mais próximo de AAA, melhor é o resultado do agente analisado e menor é a chance de calote.

Por sua vez, o grau especulativo abrange do D ao BB+. Nessa classe, o risco de investimento é maior.

Classificação de rating de crédito da Fitch Ratings 

1. AAA.
2. AA+.
3. AA.
4. AA-.
5. A+.
6. A.
7. A-.
8. BBB+.
9. BBB.
10. BBB-.
11. BB+.
12. BB.
13. BB-.
14. B+.
15. B.
16. B-.
17. CCC.
18. DDD.

Perceba que as notas da Fitch Ratings são bem semelhantes à da Standard & Poor’s. As mudanças são apenas nas classificações C e D.

Por isso, o grau de investimento permanece igual, indo de AAA a BBB-. Já o grau especulativo vai do DDD ao B+.

Classificação de rating de crédito da Moody’s 

1. Aaa.
2. Aa1.
3. Aa2.
4. Aa3.
5. A1.
6. A2.
7. A3.
8. Baa1,
9. Baa2.
10. Baa3.
11. Ba1.
12. Ba2.
13. Ba3.
14. B1.
15. B2.
16. B3.
17. Caa1.
18. Caa2.
19. Caa3.
20. Ca.
21. C.

A Moody’s tem as classificações de rating de crédito mais diferentes. O que você precisa saber é que o grau de investimento vai do Baa3 a Aaa. Por sua vez, o especulativo vai do C ao Ba1.

Mesmo sendo denominações diferentes, a regra é igual. Ou seja, quanto mais próximo de Aaa, melhor.

Qual a importância das agências de rating para os investimentos?

A importância das agências de rating para os investimentos é mostrar a classificação de risco de agentes econômicos e auxiliar as tomadas de decisão. Assim, você sabe se determinado ativo é seguro ou se a chance de inadimplência é elevada. Portanto, esse fator deve ser considerado na análise dos emissores e consideração da perspectiva de mercado.

Em outras palavras, o rating de crédito demonstra se é possível correr riscos com segurança, já que todo investimento implica a chance de perdas.

Ou seja, fica mais fácil avaliar a relação entre risco e retorno. Além disso, a pontuação vale tanto para a renda fixa quanto a variável do Brasil e do exterior, além de investidores institucionais e grandes fundos de investimentos.

Por exemplo, se você quer investir em um Certificado de Depósito Bancário (CDB), pode analisar o rating do emissor para conhecer sua confiabilidade. Assim, verá qual é o nível de risco corrido e se a rentabilidade definida compensa. A mesma ideia é válida se você deseja investir em ações.

De toda forma, é fundamental compreender que esse é apenas um dos aspectos analisados. Também é preciso considerar o seu perfil de investidor, a estratégia montada, indicadores fundamentalistas e outras análises que permitem ter uma visão holística e tomar a decisão certa.

Vale destacar que já houve situações em que as agências de rating de crédito acabaram ficando sob suspeita. É o caso da crise de 2008, em que vários títulos de hipoteca foram considerados AAA, mas geraram o colapso do sistema financeiro americano.

Outra limitação é o conflito de interesses, já que essas empresas recebem para conceder as avaliações de crédito e os pagadores são, justamente, os analisados. Mesmo assim, essa é uma ferramenta necessária e que complementa a sua análise como investidor.

Por isso, é útil considerar a contratação de uma assessoria de investimentos, como a InvestSmart. Assim, você terá acesso a uma corretora de valores qualificada e com bom portfólio de ativos e ainda receberá o suporte adequado para definir o melhor caminho a seguir.

Dessa forma, será possível montar uma carteira de investimentos adequada ao seu perfil e considerar o rating de crédito na sua análise. Isso vai fortalecer a sua estratégia e a gestão de riscos realizada.

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Resumindo

O que significa rating de crédito?

Rating de crédito significa uma classificação de risco. Essa é uma pontuação concedida para indicar a saúde financeira e a capacidade de honrar os compromissos financeiros de um agente econômico. Pode ser uma empresa, um país ou uma instituição financeira.

O que é um rating AAA?

Um rating AAA é uma classificação de risco de crédito que mostra que o analisado é um bom pagador. Essa é a melhor escala nas agências e indica que a chance de inadimplência é pequena. Já as piores pontuações são C ou D, dependendo da empresa, e sinaliza alto risco de calote.