Casas Bahia (BHIA3) avança no digital e se consolida como varejista especialista digital
A Casas Bahia (BHIA3) avançou em sua transformação digital no terceiro trimestre de 2025 ao registrar crescimento recorde no e-commerce próprio, expansão contínua de margens e aumento relevante dos investimentos em tecnologia.
Foto: Divulgação
Durante anos, o varejo tradicional brasileiro enfrentou desconfiança quanto à sua capacidade de competir no ambiente digital. No entanto, esse cenário vem mudando. A Casas Bahia (BHIA3) reforça investimento em tecnologia e se consolida como varejista especialista digital ao combinar crescimento consistente do e-commerce próprio, avanço contínuo da rentabilidade e uma estratégia clara de foco em categorias de alto valor agregado.
No terceiro trimestre de 2025, a companhia apresentou resultados que evidenciam essa transformação. Com expansão do GMV digital, maior eficiência operacional e novos projetos tecnológicos, a Casas Bahia avança em um modelo de negócio orientado por dados, experiência do consumidor e disciplina financeira.
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O principal destaque do período foi o desempenho do e-commerce de estoque próprio (1P). No 3T25, o GMV desse canal alcançou R$ 2,4 bilhões, crescimento de 9,2% na comparação anual, o maior registrado pela companhia nos últimos 15 trimestres. A receita bruta do e-commerce 1P também avançou, somando R$ 2,3 bilhões, alta de 11,5% em relação ao mesmo período de 2024.
Os números mostram que o crescimento digital não é pontual, mas parte de uma estratégia estruturada. Ao fortalecer o canal próprio, a Casas Bahia reduz dependência de mídia paga, aumenta controle sobre a jornada do cliente e melhora a rentabilidade da operação. Essa dinâmica reforça o posicionamento da empresa como varejista especialista digital, especialmente em segmentos técnicos e de maior ticket médio.
Foco em categorias core diferencia a Casas Bahia no ambiente online
Um dos pilares dessa estratégia é a concentração em categorias consideradas centrais para o negócio: linha branca, tecnologia, portáteis e móveis. Esses segmentos respondem pela maior parte das vendas digitais e refletem a especialização construída pela marca ao longo de décadas no varejo físico.
Ao priorizar essas categorias, a Casas Bahia se distancia de marketplaces generalistas e passa a competir com base em conhecimento de produto, oferta de crédito integrada e atendimento especializado. Esse foco contribuiu diretamente para o ganho de market share no e-commerce e fortaleceu a percepção da companhia como uma varejista especialista digital, capaz de entregar valor além do preço.
Tráfego qualificado, CRM e crediário digital impulsionam conversão
Outro fator decisivo para o avanço do e-commerce foi o crescimento do tráfego qualificado em canais próprios e de relacionamento com clientes, como CRM. Esses canais apresentam custo de aquisição inferior ao da mídia paga tradicional e permitem maior personalização das ofertas.
Além disso, a maior penetração do crediário digital teve papel relevante no aumento das conversões. No 3T25, a produção dessa modalidade cresceu 8% nos canais online, totalizando R$ 222 milhões no e-commerce 1P. A integração entre venda e crédito facilita a decisão de compra, especialmente em produtos de maior valor, ampliando o acesso dos consumidores ao portfólio da companhia.
Marketplace 3P cresce sem perder a identidade da varejista especialista digital
O canal de marketplace (3P) também apresentou desempenho positivo. O GMV do e-commerce 3P avançou 17,7% no terceiro trimestre de 2025 na comparação anual. Apesar da expansão, a Casas Bahia manteve sua estratégia de especialização: cerca de 95% do GMV do 3P está concentrado nas mesmas categorias core do e-commerce próprio.
Essa escolha demonstra que o crescimento do marketplace ocorre de forma complementar ao modelo principal, sem diluir o posicionamento da companhia como varejista especialista digital.
Rentabilidade em alta acompanha avanço do digital
O crescimento do e-commerce veio acompanhado de melhora consistente nos indicadores financeiros. A Casas Bahia registrou o oitavo trimestre consecutivo de expansão de margens. No 3T25, o Ebitda ajustado alcançou R$ 587 milhões, com margem de 8,5%, a maior dos últimos 30 meses e um aumento de 0,8 ponto percentual em relação ao ano anterior.
Os resultados indicam que a digitalização da operação tem sido conduzida com disciplina financeira, permitindo expansão sem queima de caixa e reforçando a sustentabilidade do modelo de negócio.
Investimento em tecnologia sustenta estratégia de longo prazo
Para sustentar esse crescimento, a companhia intensificou os investimentos. O capex do 3T25 somou R$ 96 milhões, alta de 77% na comparação anual. Mais de 60% desse total foi direcionado a projetos de tecnologia e logística, áreas consideradas essenciais para a eficiência operacional e a experiência do consumidor.
Entre as iniciativas recentes estão a criação da Central Black, estrutura montada para monitorar em tempo real o comportamento dos consumidores durante a Black Friday, e o lançamento do Zap Casas BahIA, ferramenta de inteligência artificial voltada ao atendimento via WhatsApp. As soluções permitiram ajustes dinâmicos de ofertas e maior orientação na escolha dos produtos.
Parceria com Mercado Livre amplia alcance e reforça omnicanalidade
A estratégia tecnológica também inclui parcerias externas. Em novembro, a Casas Bahia passou a disponibilizar seus produtos core no Mercado Livre, ampliando sua presença digital em um dos maiores marketplaces da América Latina. A integração fortalece a estratégia omnicanal, amplia o alcance da marca e otimiza o uso da infraestrutura logística e digital da companhia.
Ao combinar crescimento do e-commerce próprio, rentabilidade em expansão, investimento em tecnologia e parcerias estratégicas, a Casas Bahia reforça seu posicionamento e avança na consolidação como varejista especialista digital, preparada para capturar valor na próxima fase do comércio eletrônico no Brasil.
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