Mercado Livre (MELI34) lucro cai no 4º trimestre, mas receita cresce forte no Brasil e México

O Mercado Livre lucro no quarto trimestre de 2025 apresentou queda, ficando abaixo das expectativas de analistas, mas a empresa superou projeções de receita, impulsionada por forte desempenho no Brasil e no México. A plataforma de comércio eletrônico, que também opera o Mercado Pago, reportou resultados que refletem o impacto de investimentos estratégicos para crescimento de longo prazo.

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Lucro líquido abaixo do esperado

Entre outubro e dezembro de 2025, o Mercado Livre lucro líquido foi de US$ 559 milhões, registrando uma queda de 12,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Analistas consultados esperavam um lucro de US$ 587 milhões, indicando que a empresa não atingiu as projeções de mercado. O resultado foi impactado principalmente pela compressão das margens, causada por decisões da companhia de aumentar investimentos em crédito, logística e estratégias de expansão de vendas.

O vice-presidente sênior de relações com investidores, Leandro Cuccioli, destacou que a queda no lucro é consequência de um esforço da companhia em priorizar o crescimento sustentável e a inovação em seus serviços, como o lançamento de mais cartões de crédito, expansão do frete grátis e a intensificação das vendas diretas aos consumidores no modelo “1P”.

Apesar do lucro menor, o lucro operacional (EBIT) cresceu cerca de 8%, chegando a US$ 889 milhões, próximo das expectativas de US$ 891 milhões. A margem EBIT caiu de 13,5% no ano anterior para 10,1%, refletindo o aumento de investimentos estratégicos em várias frentes da companhia.

Receita supera projeções e impulsiona crescimento

Enquanto o lucro caiu, a receita do Mercado Livre apresentou alta significativa de 45% em relação ao mesmo período de 2024, alcançando US$ 8,8 bilhões, acima das projeções de US$ 8,5 bilhões feitas por analistas. O desempenho foi impulsionado pelo crescimento expressivo do comércio eletrônico no Brasil e México, com o valor geral de mercadorias (GMV) subindo 35% em moeda constante.

Cuccioli comparou o estágio atual do e-commerce na América Latina ao início de um jogo de futebol, afirmando que “estamos nos primeiros 15 minutos do primeiro tempo”, ressaltando o grande potencial de expansão do setor na região. Esse crescimento evidencia que, mesmo com margens comprimidas, a empresa continua ampliando sua presença e capacidade de vendas nos principais mercados onde atua.

Carteira de crédito e operações do Mercado Pago

Um dos fatores que afetaram o Mercado Livre lucro no trimestre foi a estratégia de expansão da carteira de crédito. A empresa viu sua carteira crescer cerca de 90% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 12,5 bilhões, enquanto a taxa de inadimplência de 15 a 90 dias subiu levemente de 7,4% para 7,6%.

O volume total de pagamentos processados pelo Mercado Pago também registrou crescimento, aumentando cerca de 40% em comparação ao quarto trimestre de 2024. Esses números refletem a estratégia da companhia de integrar mais serviços financeiros à sua plataforma de e-commerce, fortalecendo o ecossistema de compras e pagamentos digitais.

Perspectivas e operações internacionais

A empresa também comentou sobre suas operações na Venezuela, país que atualmente não impacta de forma significativa os resultados consolidados. Cuccioli destacou que, apesar de a Venezuela já ter sido um mercado relevante, hoje ela não representa parcela importante do negócio.

Analistas e investidores seguem atentos ao impacto dos investimentos da empresa na rentabilidade de curto prazo, especialmente sobre quando a margem de lucro poderá apresentar recuperação. O Mercado Livre, porém, reafirma sua estratégia de priorizar o crescimento sustentável e o fortalecimento do comércio eletrônico em toda a América Latina.

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