A Gerdau, gigante siderúrgica com presença global, consolida sua posição em um mercado em franca expansão. Sua atuação no setor de commodities, aliado a uma gestão sólida, a posiciona como uma opção interessante para investidores que buscam diversificar e otimizar seus portfólios.

Líder em diversos segmentos da siderurgia, a Gerdau se destaca como uma das principais fornecedoras de aços longos nas Américas e de aços especiais a nível mundial. Atualmente, a empresa brasileira mantém operações em diversos continentes, incluindo a Ásia, Europa e América, apesar de ter vendido unidades no Chile, Índia e EUA, em 2018. 

Neste artigo, o Melhor Investimento te deixa por dentro da trajetória da Gerdau, além de fornecer detalhes sobre suas ações listadas na B3 (Bolsa de Valores do Brasil), incluindo indicadores financeiros, resultados, histórico de dividendos e perspectivas futuras.

Gerdau: uma breve história  

Nascida como uma pequena fábrica de pregos no Rio Grande do Sul, hoje a Gerdau ostenta, ao todo, 123 anos de história. João Gerdau, fundador da empresa, chegou ao Brasil em 1869, estabelecendo-se inicialmente no município de Agudo (RS). 

Após passar por Cachoeira do Sul (RS), sempre atuando como comerciante, mudou-se para Porto Alegre (RS) em 1900, onde adquiriu a fábrica de pregos que daria origem à Gerdau. A escassez de matéria-prima, especialmente durante a Segunda Guerra Mundial, impulsionou a busca por soluções internas.

Em 1948, essa necessidade se concretizou com a aquisição da Siderúrgica Riograndense, um marco importante na expansão da Gerdau. Atualmente, a empresa segue com a produção de pregos, junto ao seu variado portfólio de produtos que inclui aços especiais, vergalhões, arames, colunas, sucata ferrosa para reciclagem, entre muitos outros.

Regionalização da Gerdau

Nos anos 60 e 70, a Gerdau iniciou um processo de expansão regional, com aquisições e implantações de novas unidades no nordeste e sudeste do Brasil. Dentre os marcos que caracterizam esse período estão:  

• Inauguração da Siderurgia AçoNorte em Pernambuco no ano de 1969; 
• Abertura da primeira filial comercial da empresa em São Paulo, e inauguração da Gerdau Consigua, no Rio de Janeiro, ambas em 1971. 

Conforme destacado por Jorge Gerdau Johannpeter, que dedicou mais de cinco décadas à empresa, a expansão da Gerdau trouxe consigo uma rica diversidade de pessoas e culturas. “A integração cultural contribuiu para desenvolvermos ainda mais os negócios”, afirmou o acadêmico em entrevista publicada pela ABQ (Academia Brasileira da Qualidade), em 2021. 

Entrada no mercado internacional

A empresa começou a explorar o mercado fora das fronteiras brasileiras em 1980, mediante a aquisição da siderúrgica Laisa, localizada no Uruguai. O status de multinacional vem na mesma década, sob a liderança dos irmãos Germano, Klaus, Jorge e Frederico, a quarta geração dos Gerdau. 

Para Jorge Gerdau, esse período de gestão foi fundamental para que a empresa se tornasse mais competitiva e eficiente, adquirindo as capacidades necessárias para atuar no cenário global. “No plano internacional, foram adquiridas operações no Canadá, Argentina, Estados Unidos, México, entre outras”, afirmou. 

Segue alguns marcos relacionados à internacionalização da empresa, destacados no site do Grupo Gerdau. . 

• 1997 – Aquisição de uma usina na província de Santa Fé, Argentina;
• 2006 – Compra da Siderperu, no Peru;
• 2007 – Aquisição do grupo Feld, no México.

Abertura do capital

Na entrevista concedida à AQB, Jorge Gerdau destacou a abertura de capital das empresas do grupo como um dos principais impulsionadores do crescimento da Gerdau.

“O primeiro passo em direção ao mercado acionário havia sido dado em 1947, com a transformação da Fábrica de Pregos Hugo Gerdau em sociedade anônima e com o seu registro na Bolsa de Fundos Públicos de Porto Alegre. Mas foi em 1962 que a união acabou sendo selada”, explica o empresário. 

Segundo o caminho traçado por ele, a Gerdau entra em definitivo no mercado de ações em 1967, com a abertura de capital da Metalúrgica Hugo Gerdau. Nos anos seguintes, as demais unidades siderúrgicas e a Seiva seguiram o mesmo caminho, culminando em 1980 com cinco empresas do grupo negociando suas ações nas bolsas de valores de São Paulo e Rio de Janeiro. 

Um marco fundamental na história da Gerdau, destacado tanto por Jorge Gerdau quanto pelo site oficial da empresa, foi a listagem de suas ações na Bolsa de Nova York (NYSE) em 1999. Esse passo posicionou a Gerdau como uma das primeiras empresas brasileiras a negociar ADRs no mercado financeiro mais proeminente do globo.

Posição no mercado Siderúrgico

Com atuação em diferentes países das Américas, hoje a Gerdau ocupa a posição de maior produtora de aço do Brasil. Em seu site, o grupo reforça um “forte compromisso com o futuro do nosso país e o desenvolvimento da indústria”. 

Para ilustrar tal magnitude e compromisso, a empresa fornece alguns de seus expressivos números. Confira: 

Além disso, a companhia possui uma base florestal de 250 mil hectares e uma capacidade de reciclar anualmente 11 milhões de toneladas de sucata ferrosa, consolidando sua posição como a maior recicladora da América Latina.

Desempenho Financeiro Recente da Gerdau (GGBR4)

Os primeiros três meses de 2024 (1T24) trouxeram um resultado desafiador para a Gerdau, com o lucro líquido ajustado atingindo R$ 1,25 bilhão, 47,9% abaixo do registrado no mesmo período de 2023. Segundo a companhia siderúrgica, a performance foi impactada pela redução nas margens e nos volumes de vendas

No segundo trimestre (2T24), a Gerdau registrou um lucro líquido de R$ 945 milhões, o que representou uma queda de 55,9% em comparação ao período homólogo em 2023. 

Entre abril e julho de 2024, a Gerdau registrou um Ebitda (lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$ 2,624 bilhões, apresentando uma queda de 30,8% em comparação ao segundo trimestre de 2023. A margem Ebitda ajustada também sofreu redução, atingindo 15,8% e evidenciando um declínio de cinco pontos percentuais.

Influenciadas, em parte, pela redução nos volumes vendidos, as despesas com vendas, gerais e administrativas da empresa apresentaram uma queda de 5,6% no ano, alcançando R$ 531 milhões, conforme apontou o relatório da companhia siderúrgica. 

Resumo dos principais indicadores trimestrais (1T24; 2T24) 

Divergências significativas entre os especialistas

As análises sobre os resultados da Gerdau no segundo trimestre divergiram significativamente entre as principais instituições financeiras. 

Enquanto a XP Investimentos considerou os resultados neutros, com o Ebitda ajustado apresentando uma queda de 7% na comparação trimestral e 31% na anual, o Itaú BBA avaliou o desempenho como alinhado às suas expectativas, destacando a recuperação da margem Ebitda no Brasil. 

Por outro lado, a Genial identificou desafios mais profundos, especialmente na unidade brasileira, atribuindo os resultados baixos à hibernação das fábricas e às enchentes no Rio Grande do Sul.

Indicadores de rentabilidade, volatilidade e endividamento.

No segundo trimestre de 2024, a relação entre a dívida líquida e o Ebitda ajustado fechou em 0,53 vezes. A dívida bruta atingiu R$ 12,581 bilhões, representando um aumento de 14% em comparação ao trimestre anterior, impulsionada pela emissão de debêntures e pela variação cambial.

A administração da Gerdau reafirmou sua estratégia de otimização de ativos no Brasil e ressaltou a aprovação de dividendos e a implementação de um novo programa de recompra de ações, reforçando a confiança na gestão financeira da empresa.

Em termos de rentabilidade, as ações GGBR4 registraram um desempenho de -13,08 nos últimos 12 meses. No mesmo período, a volatilidade atingiu um percentual de 25,7%. A seguir, você confere dados históricos de ambos os indicadores financeiros: 

Fatores que podem influenciar o preço das ações da Gerdau

O preço das ações da Gerdau podem ser influenciados por diversos fatores, tanto internos quanto externos. Aqui estão alguns dos principais:

• Desempenho financeiro: resultados financeiros sólidos, como aumento de receita e lucro, tendem a valorizar as ações, assim como o inverso também pode ocorrer
• Mercado internacional: a demanda global por aço, especialmente em mercados como a China e os EUA, impacta diretamente os preços das ações da Gerdau. O pessimismo em relação aos setores de mineração e siderurgia na China recentemente afetou negativamente as ações.
• Cotação do Dólar: como uma parte significativa das vendas da Gerdau é feita no exterior, a cotação do dólar influencia diretamente os resultados financeiros da empresa.
• Políticas governamentais: iniciativas governamentais, como o IIJA, Chips Act e IRA nos EUA, podem aumentar a demanda por aço e beneficiar empresas como a Gerdau.
• Investimentos e expansões: anúncios de novos investimentos ou expansões podem aumentar a confiança dos investidores. Recentemente, a Gerdau anunciou a recuperação de R$ 1,8 bilhão em depósitos judiciais, o que pode aumentar a capacidade de recompra de ações e pagamento de dividendos.

Esses são apenas alguns dos fatores que podem influenciar o preço das ações da Gerdau. Se você está pensando em investir, é importante acompanhar essas variáveis e analisar relatórios financeiros e de mercado regularmente.

Riscos associados ao investimento em GGBR4 

Investir em ações da Gerdau (GGBR4) pode ser uma opção interessante de investimento, mas como qualquer exposição ao mercado acionário também envolve alguns riscos.

Entre os fatores que o investidor deve monitorar estão: flutuações nos preços do aço, desaceleração econômica, riscos cambiais e eventuais aumentos nos custos de matérias-primas, entre outros aspectos específicos que podem impactar o mercado.

Do ponto de vista geral, é importante lembrar que o mercado acionário é, por natureza, caracterizado por uma volatilidade inerente. Os preços das ações podem flutuar significativamente em curtos períodos de tempo, influenciados por uma série de fatores econômicos, políticos e até psicológicos. 

Portanto, investir em ações exige não apenas uma análise cuidadosa e bem-informada, mas também uma dose significativa de tolerância ao risco. Aqueles que optam por esse tipo de investimento devem estar preparados para lidar com oscilações de valor, compreendendo que o retorno esperado pode vir a longo prazo e que perdas temporárias fazem parte do processo.

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GGBR4 Dividendos e política de distribuição

Para os acionistas da Gerdau, os dividendos são uma maneira tangível de compartilhar os resultados positivos da empresa. Conhecida por uma política consistente de distribuição de dividendos, a companhia se compromete a distribuir, no mínimo, 30% do lucro líquido consolidado aos seus acionistas.

Demonstrando a continuidade de sua política como uma referência no quesito remuneração, a Gerdau iniciou 2024 com o pagamento de R$ 175 milhões aos acionistas, referente aos resultados de 2023. O montante se soma aos R$ 2,6 bilhões distribuídos ao longo do ano anterior.

Na última distribuição, realizada em 20 de agosto de 2024, os acionistas receberam R$ 0,12 por ação. O pagamento foi destinado aos investidores com base acionária no dia 09 do mesmo mês. 

Histórico de dividendos Gerdau (GGBR4)

Perspectivas futuras para as Ações GGBR4

Há um consenso entre as instituições financeiras de que o segundo semestre de 2024 trará melhores resultados para a Gerdau. 

A XP Investimentos acredita que os resultados do segundo trimestre podem preparar o terreno para um desempenho mais robusto no segundo semestre. Em análise fundamentalista, a correta destaca que a Gerdau está ajustando sua capacidade produtiva no mercado doméstico para maximizar a rentabilidade, esperando aumentos de preços a partir do terceiro trimestre de 2024, ao mesmo tempo, em que mantém uma sólida rentabilidade na América do Norte.

Tanto o Itaú BBA quanto a Genial compartilham uma visão otimista para o segundo semestre da Gerdau. Ambas as instituições financeiras destacam a importância das iniciativas de redução de custos e melhoria no mix de produtos para a consolidação de resultados positivos. 

O Itaú BBA, por sua vez, enfatiza a relevância da otimização do portfólio de vendas, enquanto a Genial pontua a necessidade de continuar implementando medidas de eficiência.

Diferença entre GGBR4 e GGBR3

GGBR4 e GGBR3 são os códigos de negociação de duas classes de ações Gerdau. Embora representem a mesma empresa, elas possuem características distintas que podem influenciar a decisão de investimento. 

• GGBR4: corresponde às ações preferenciais da Gerdau. Os detentores dessas ações geralmente têm direito a receber dividendos preferenciais, ou seja, são pagos antes dos detentores de ações ordinárias. No entanto, os acionistas preferenciais normalmente não possuem direito a voto nas assembleias gerais.
• GGBR3: representa as ações ordinárias da Gerdau. Os detentores dessas ações têm direito a voto nas assembleias gerais da empresa, podendo influenciar as decisões estratégicas. Por outro lado, os dividendos pagos aos acionistas ordinários geralmente são distribuídos após o pagamento aos acionistas preferenciais.

Além de ser listada na B3, a Gerdau possui uma presença global, com American Depositary Receipts (ADRs) negociados na Bolsa de Nova York, lastreados em suas ações preferenciais. A empresa também está presente na Bolsa de Madrid (Latibex), onde são negociados Depositary Receipts (DRs)

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Vale a Pena Investir na Gerdau?

É importante ter em mente que esta pergunta não possui uma resposta única e definitiva. A decisão de investir em uma empresa, seja ela a Gerdau ou qualquer outra, deve ser individualizada e levar em consideração diversos fatores.

Antes de tudo, o que define se a Gerdau é um bom investimento ou não, depende do perfil de cada investidor: conservador, moderado ou agressivo? Qual é sua tolerância ao risco e seu horizonte de investimento? E quais seus objetivos financeiros: renda ou valorização? Essas questões são cruciais para tomar a decisão certa.

Além disso, para escolhas mais sólidas e embasadas, é essencial que o investidor considere realizar uma análise fundamentalista detalhada. Entre outros pontos, essa análise consiste em avaliar a saúde financeira da empresa, sua capacidade de gerar caixa, seus planos de expansão e sua posição competitiva no mercado.

Estes processos podem demandar certa complexidade, portanto, é válido que o investidor considere a consulta de um assessor financeiro. Por fim, vale lembrar que este artigo tem viés informativo, portanto, não recomenda tampouco desaconselha o investimento.

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