Philip Fisher: conheça o economista que influenciou gerações de investidores

Para quem deseja se tornar um estudioso entendido do universo dos investimentos, Philip Fisher é um autor obrigatório. Considerado um dos maiores investidores do século XX, o economista ganhou respeito por seu desempenho no mercado acionário e por suas contribuições teóricas, que o consagraram como um autor de referência entre investidores de diversas gerações.

Quem foi Philip Fisher?

Philip Arthur Fisher foi essencialmente um investidor e escritor norte-americano, exaltado como um dos precursores da estratégia de Growth Investing — abordagem que mais tarde ganharia popularidade com Peter Lynch. 

Ele ganha destaque por ser um dos primeiros investidores a valorizar fatores não numéricos, especialmente aspectos qualitativos, que considerava essenciais para impulsionar o crescimento das empresas no longo prazo.

Com tamanha influência intelectual, Fisher contribuiu para transformações profundas nas estruturas do mercado financeiro, mudando a forma como se interpretam as nuances e complexidades da bolsa de valores.

Seu livro mais famoso, Common Stocks and Uncommon Profits (Ações Comuns, Lucros Extraordinários), é considerado um clássico e uma das maiores referências do meio. Desde seu lançamento, em 1958, o guia de investimentos tem sido continuamente reimpresso.

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Breve biografia

Nascido em 1907, em São Francisco, nos Estados Unidos, Philip Fisher demonstrou desde cedo um interesse quase natural para os negócios — especialmente no campo financeiro. Não por acaso, dedicou praticamente toda a sua vida a esse universo.

Seu ingresso no campo começou pela trajetória acadêmica. Após concluir o Colegial, seguiu para Palo Alto, na Califórnia, onde cursou economia na Universidade de Stanford, uma das instituições de ensino superior mais prestigiadas do mundo.

Fisher iniciou sua carreira como analista de valores mobiliários em 1928, na Anglo-London Bank, a primeira instituição a lhe abrir as portas no mercado financeiro. Três anos depois, em meio aos desafios da Grande Depressão, fundou sua própria empresa: a Fisher & Co.

Foi nesse período que começou a desenvolver e refinar sua filosofia de investimento, marcada por uma abordagem única que mais tarde influenciaria grandes nomes do mercado. Warren Buffett, por exemplo, frequentemente o cita ao lado de Benjamin Graham como uma de suas maiores referências.

O economista permaneceu à frente da Fisher & Co. por mais de seis décadas, até se aposentar em 1999, aos 91 anos. Em 2004, veio a falecer, deixando um legado permanente para o campo dos investimentos. 

Autor Best-Seller: “Ações Comuns, Lucros Extraordinários“

O marco definitivo que trouxe amplo reconhecimento a Philip Fisher surgiu no final da década de 50, com a publicação de seu livro mais célebre. Ações Comuns, Lucros Extraordinários é, simplesmente, uma das primeiras obras ligadas ao campo financeiro a aparecer na lista de best-sellers do New York Times.

A proposta central da obra é orientar o investidor, apresentando os critérios e métodos que Fisher considerava essenciais para realizar bons investimentos. Amplamente recomendado no meio, o livro é dedicado a todos os perfis de investidores — dos iniciantes aos mais experientes.

Na obra, Fisher explora com profundidade aspectos que, até então, eram pouco considerados nas análises tradicionais de empresas. Em vez de se limitar aos números e demonstrativos financeiros, ele propõe uma abordagem mais abrangente, que leve em conta fatores qualitativos.

Entre os pontos defendidos por Fisher, está a importância de avaliar o ambiente de trabalho oferecido aos funcionários e o perfil dos gestores que comandam o negócio. Para ele, esses elementos são decisivos para identificar empresas com verdadeiro potencial de crescimento no longo prazo. 

O que são os 15 Pontos de Fisher? 

A essência do best-seller de Philip Fisher está concentrada em 15 pontos fundamentais. Trata-se de um checklist composto por perguntas orientadoras, as quais o investidor deve avaliar antes de tomar uma decisão. 

Outros livros publicados

As ideias de Fisher não se restringem a um único livro. Outras obras que podem ser conferidas são: 

• Paths to Wealth Through Common Stocks (Caminhos para a Riqueza com Ações Comuns) – 1960.
  • Expande os conceitos do primeiro livro e aprofunda a visão sobre empresas com alto potencial de crescimento a longo prazo.

• Conservative Investors Sleep Well (Investidores Conservadores Dormem Tranquilos) – 1975.
  • Focado em estratégias de investimento mais seguras, mesmo no mercado de ações. Ideal para investidores com perfil conservador.
    
• Developing an Investment Philosophy (Desenvolvendo uma Filosofia de Investimento – Tradução Livre) – 1980.
  • Livro mais enxuto e reflexivo disponível apenas em inglês, onde Fisher discute como formar uma filosofia de investimento sólida e coerente ao longo da vida.

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Filosofia de Investimento de Fisher

Philip Fisher é tido, sobretudo, como o pai do Growth Investing. Em tradução livre, investimento em crescimento, é uma estratégia de investimento focada, especialmente, em aumentar de forma exponencial o capital de um investidor. 

Para Fisher, entender quem administra a empresa era tão essencial quanto analisar os números. Ele acreditava que a gestão influencia diretamente a saúde financeira, o desempenho e a competitividade do negócio.

Por isso, o investidor não deve se limitar ao preço das ações, mas ir além e investigar os fatores estruturais e qualitativos que, no longo prazo, podem ser decisivos para o aumento dos lucros. Em sua época, ele popularizou o termo “scuttlebutt”, que descreve a prática de coletar informações valiosas por meio de conversas informais e rumores. 

Anterior a existência dos avanços da comunicação online, essa era uma das principais formas de obter dados relevantes, conversando diretamente com clientes, concorrentes, fornecedores, ex-colaboradores e outras fontes próximas à empresa.

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Lições e frases de Philip Fisher 

Para encerrar, deixamos um grupo de poucas lições deixadas por um dos maiores nomes da história do mercado financeiro. 

“Existem duas abordagens fundamentais de investimento. Existe aquela que o Graham foi pioneiro, que é procurar ações intrinsecamente baratas que terão pequena chance de ter uma grande queda. […] E então tem a minha, que é procurar alguma empresa muito boa – se você não pagar muito por ela – o seu investimento terá um grande, grande crescimento.”

“Qualquer estratégia de investimento deve passar por critérios racionais de coerência interna. Não adianta seguir uma estratégia que tenha funcionado nos últimos anos.”

“O investidor bem sucedido normalmente é um indivíduo que é intrinsecamente interessado nos problemas da empresa.” 

“O mercado de ações está repleto de indivíduos que sabem o preço de tudo e o valor de nada.”

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