As ações das varejistas C&A (CEAB3) e Guararapes (GUAR3), controladora da Riachuelo, registraram quedas significativas nesta quinta-feira (07), após a divulgação dos resultados financeiros do terceiro trimestre de 2024. Apesar dos números positivos, com vendas e lucratividade superando as expectativas de analistas, os papéis das duas empresas recuaram, contrariando as previsões de uma reação positiva por parte do mercado.

As ações da C&A (CEAB3) caíram 4,27%, cotadas a R$ 13,22, enquanto as ações da Guararapes (GUAR3) recuaram 8,65%, a R$ 8,87, após a divulgação de resultados que, à primeira vista, mostraram um bom desempenho operacional e financeiro. Ambas as empresas reportaram crescimento no indicador de vendas mesmas lojas (SSS), com a C&A registrando um aumento de 18,9%, superando as estimativas do mercado. Por sua vez, a Guararapes também teve um bom desempenho, com crescimento de 10% no SSS, 1 ponto percentual acima da expectativa do Bradesco BBI.

Em termos de rentabilidade, as duas companhias apresentaram resultados sólidos, com destaque para a margem bruta. A C&A teve uma margem bruta de 52,7%, enquanto a Guararapes atingiu 51,3%, superando as estimativas de analistas em ambos os casos. Esse desempenho reflete uma precificação mais eficaz e maior eficiência operacional, o que ajudou a alavancar o crescimento do EBITDA: a C&A apresentou um aumento de 55%, enquanto a Guararapes teve uma impressionante alta de 90%.

Resultados positivos, mas queda nas ações: o que pode explicar?

Apesar do bom desempenho financeiro, as quedas nas ações de C&A e Guararapes podem ser atribuídas a diversos fatores, principalmente o movimento do mercado e a cautela dos investidores. Embora os resultados tenham sido positivos, o mercado de ações pode ter sido impactado por outros fatores externos, como as incertezas econômicas globais e locais, além de uma possível expectativa de que os números não seriam suficientes para sustentar uma valorização significativa das ações.

Além disso, analistas do Bradesco BBI e da Genial Investimentos, embora positivos quanto aos resultados financeiros, mantiveram suas recomendações neutras para ambas as ações, com preço-alvo de R$ 14,00 para a C&A e R$ 9,00 para a Guararapes. Esse posicionamento pode ter influenciado a postura cautelosa dos investidores, que preferiram realizar lucros após o anúncio de bons resultados.

Setor de serviços financeiros: destaque no resultado de C&A e Guararapes

Outro ponto positivo no desempenho das duas varejistas foi o crescimento das operações financeiras. Ambos os grupos reportaram melhora significativa em seus segmentos de serviços financeiros, com a C&A apresentando um crescimento de 16% nas vendas dessa área, enquanto a Guararapes se destacou pela expansão de margens, que cresceu 3,7 pontos percentuais no setor varejista.

Este desempenho foi refletido nas operações da Midway Financeira, controlada pela Guararapes, que apresentou redução nos indicadores de inadimplência e na formação de NPL (créditos de mais de 90 dias). Isso foi visto como um reflexo positivo do trabalho da financeira nos últimos anos, que contribuiu para uma evolução significativa no resultado consolidado da empresa.