A XP Investimentos projeta uma valorização de 15,6% do Ibovespa, prevendo que o índice alcance 150 mil pontos nos próximos 12 meses. Este otimismo se baseia em quatro fatores principais que demonstram a resiliência do mercado de ações brasileiro, mesmo diante de um cenário macroeconômico desafiador.

O primeiro fator que contribui para a previsão positiva da XP é o crescimento dos lucros das empresas brasileiras. Desde a pandemia, a atividade econômica no Brasil tem superado as expectativas, com uma projeção de crescimento em torno de 3% para 2024. Esse crescimento consistente está refletindo em melhorias nos lucros das companhias listadas no Ibovespa. Os analistas da XP antecipam um aumento anual de 10% nas receitas e de 12% no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) das empresas.

Além disso, setores como Bancos, Alimentos & Bebidas, Construtoras, Mineração & Siderurgia e Papel & Celulose estão se destacando. Esses setores apresentam os múltiplos mais atraentes e revisões de lucros favoráveis, o que contribui para a saúde do mercado acionário. A análise de aproximadamente 150 empresas pelo time da XP resultou na identificação de ações promissoras, como BRF (BRFS3), CBA (CBAV3) e JBS (JBSS3), que podem desempenhar papéis importantes na valorização do índice.

O segundo ponto relevante é a recente decisão da China de implementar um pacote significativo de estímulos econômicos. Em setembro, os investidores foram surpreendidos positivamente com os anúncios de medidas para impulsionar a economia chinesa. Embora, diretamente, isso não tenha levado a um aumento nos fluxos para as ações brasileiras, a combinação dos estímulos chineses com cortes de juros pelo Federal Reserve dos Estados Unidos está criando um ambiente global mais favorável. Os estrategistas da XP argumentam que esse cenário pode beneficiar mercados emergentes, incluindo o Brasil.

Outro aspecto que merece destaque é a crescente tendência de recompra de ações pelas empresas brasileiras. Até outubro, foram anunciados 66 programas de recompra, um aumento considerável em comparação aos 35 programas de 2023. Essas iniciativas não apenas sinalizam a confiança das empresas em seus próprios desempenhos futuros, mas também demonstram um compromisso em recompensar os acionistas. Juntamente com os programas de recompra, as empresas têm aumentado a distribuição de dividendos, o que contribui para atrair investidores e aumentar a demanda por suas ações.

O último fator que a XP destaca é o valuation atrativo do Ibovespa. O preço sobre lucro (P/L) projetado para o índice é significativamente mais baixo do que o de outros mercados emergentes e desenvolvidos, exceto a Colômbia. Essa discrepância torna o investimento em ações brasileiras uma oportunidade atraente para os investidores, especialmente quando comparado ao desempenho histórico do índice.

Os analistas da XP utilizam várias metodologias para calcular o valor justo do Ibovespa, incluindo um modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) e um modelo de preço sobre lucro (P/E) que ainda se situa abaixo da média histórica. O valor justo do índice é mantido em 150 mil pontos, representando uma perspectiva otimista para o próximo ano.