Fiagro é destaque: fundos de crédito superam 50% de retorno e atraem investidores
Após perdas em 2024, os Fiagros se recuperam em 2025, com fundos de crédito alcançando retornos de até 51%.
Imagem: Adobestock
Depois de um ano desafiador em 2024, os Fiagros — Fundos de Investimentos em Cadeias Agroindustriais — estão mostrando um desempenho impressionante em 2025, com alguns fundos de crédito registrando ganhos superiores a 50%. Segundo levantamento da Quantum Finance, os dez maiores retornos do ano até outubro são de fundos de crédito voltados para a compra de recebíveis do setor agroindustrial, sinalizando uma recuperação sólida após um período de instabilidade.
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Os Fiagros de crédito têm se destacado por sua performance consistente, com retornos que variam entre 29,9% e 51,1% no acumulado do ano. Esses fundos investem em operações estruturadas, Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) e dívidas agrícolas, que se mostraram os principais vetores de valorização em 2025.
Um exemplo de destaque é o Valora CRA, que apresentou retorno de 33,4% até outubro, impulsionado pelo pagamento de juros. Segundo Grahl, o fundo trabalha com operações que oferecem CDI + 3% ao ano e papéis de qualidade, originados pela própria gestora ou adquiridos de grandes empresas, como a Cargill.
Fundos imobiliários rurais ganham espaço
Além dos fundos de crédito, os Fiagros de perfil imobiliário rural também chamaram atenção recentemente. Em outubro, fundos como o Suno Fazendas e o Suno Responsabilidade Limitada, da Suno Asset, registraram desempenho positivo, impulsionados pela valorização de terras e propriedades rurais.
Isso indica um descolamento entre os maiores ganhos de curto prazo e os resultados de longo prazo no setor, mostrando que investidores estão diversificando suas estratégias dentro do universo dos Fiagros.
A alta dos fundos imobiliários não se deve tanto a ajustes do ano passado, mas sim a um movimento de compra generalizado no mercado, favorecido pelo interesse em ativos isentos de imposto de renda.
| Nome | Ticker | Gestor | Retorno ano |
| XP Créd. Agricola | XPCA11 | XP Asset | 51,1% |
| SFI Investimentos | IAGR11 | SFI Investimentos | 49,8% |
| JGP Crédito | JGPX11 | JGP | 40,2% |
| Capitanea Agro | CPTR11 | Capitânia Invest. | 36,9% |
| FG/AGRO Fiagro | FGAA11 | FG/A Gestora | 33,5% |
| Valora CRA | VGIA11 | Valora Invest. | 33,4% |
| AZ Quest Sole | AAZQ11 | AZ Quest Invest. | 31,4% |
| Riza Agro Fiagro | RZAG11 | Riza Asset | 31,1% |
| Galapagos Recebíveis | GCRA11 | Galapagos Capital | 31,0% |
| Ourinvest Inovation | OIAG11 | Fator Admi. Rec. | 29,9% |
Fonte: Quantum Finance
Contexto da crise e recuperação do setor
Os problemas do setor começaram ainda na safra 2023/2024, com a queda dos preços das commodities e agravamento com a recuperação judicial da gigante Agrogalaxi, que tinha grande volume de papéis adquiridos por investidores pessoa física. A alta dos juros pelo Banco Central também impactou empresas mais endividadas.
Hoje, o cenário é mais positivo: os preços dos produtos se estabilizaram, as margens operacionais melhoraram e o pagamento de dividendos foi retomado. Especialistas destacam que empresas com margens de até 30% conseguiram suportar juros mais altos, permitindo que os Fiagros voltassem a entregar bons retornos aos investidores.
| Fundo | Ticker | Gestora | Variação outubro |
| SUNO FAZENDAS FIAGRO FII | SNFZ11 | Suno Asset | 8,85% |
| AZ QUEST SOLE FIAGRO | AAZQ11 | AZ Quest Investimentos | 3,45% |
| KINEA CRÉDITO AGRO RESP LIMITADA FIAGRO FII | KNCA11 | Kinea Investimentos | 3,35% |
| EXES ARAGUAIA FIAGRO FII | AGRX11 | Exes Gestora de Recursos | 3,14% |
| FYTO RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO RESP LIMITADA FIAGRO FII | FTCA11 | Exes Gestora de Recursos | 2,70% |
| OURINVEST INNOVATION RESP LIMITADA FIAGRO FII | OIAG11 | Fator Administração de Recursos | 2,27% |
| LESTE FIAGRO FII | LSAG11 | Leste | 2,14% |
| SUNO RESP LIMITADA FIAGRO FII | SNAG11 | Suno Asset | 2,11% |
| PÁTRIA CRÉDITO RESP LIMITADA FIAGRO FII | PLCA11 | Patria | 1,82% |
| SFI INVESTIMENTOS RESP LIMITADA FIAGRO | IAGR11 | SFI Investimentos | 1,27% |
Fonte: Quantum Finance. Rendimento acumulado até outubro.
Atração de investidores e impacto da tributação
O retorno consistente dos Fiagros em 2025 tem atraído novos investidores, especialmente após mudanças na tributação sobre dividendos. Aplicações isentas, como Fiagros e fundos imobiliários, tornaram-se ainda mais atrativas para grandes investidores que buscam otimizar ganhos sem aumento de carga tributária.
Segundo Daronco, muitas cotas que sofreram quedas em 2024 já se recuperaram, e o rendimento líquido de alguns fundos chega a 1,2% a 1,3% ao mês, o que supera a rentabilidade de CDBs tradicionais. Além disso, como parte dos Fiagros é atrelada a indexadores como o CDI, o ganho continua competitivo mesmo enquanto a taxa básica de juros permanece elevada.
Perspectivas para o futuro
O cenário para os Fiagros em 2026 segue promissor. A recuperação dos dividendos, a estabilização das margens do agronegócio e a retomada das captações indicam um mercado mais estável e previsível. Embora o potencial de ganho possa ser menor que os recordes de 2025, especialistas afirmam que a combinação de rendimento consistente e isenção fiscal continuará a atrair investidores.
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