CSN (CSNA3) despenca e subsidiária CSN Mineração (CMIN3) vai junto mesmo com dividendos
Nem os dividendos da CSN Mineração salvaram o humor dos investidores nesta quarta (5).
Foto: Reprodução CSN
As ações da CSN (CSNA3) despencaram mais de 5% nesta quarta-feira (5), após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2025. Apesar da melhora operacional e do retorno ao lucro, R$ 76 milhões, contra prejuízo de R$ 751 milhões no mesmo período de 2024, o mercado reagiu mal ao aumento da dívida e ao fluxo de caixa negativo.
Por volta das 15h, as ações CSNA3 caía 5,23%, cotada a R$ 8,65, enquanto a subsidiária CSN Mineração (CMIN3) recuava 0,84%, negociada a R$ 5,29. O movimento contrasta com o Ibovespa, que subia 1,29%, aos 152.699 pontos.
Veja a cotação atual das ações CSN Mineração:
Endividamento da CSN ofusca melhora operacional
Analistas do BTG Pactual e do Banco Safra destacaram que o Ebitda ajustado de R$ 3,3 bilhões superou as expectativas — 4% acima das projeções do BTG e 12% acima das do Safra. No entanto, a dívida bruta subiu de R$ 35 bilhões para R$ 37 bilhões, e a alavancagem (dívida líquida/Ebitda) recuou apenas 0,1 ponto, para 3,14 vezes.
“É inegável que a CSN engatou um momento operacional positivo. A questão é que a redução da dívida foi mínima”, disse Leonardo Correa, analista do BTG Pactual.
O Safra também chamou atenção para o fluxo de caixa livre negativo em R$ 815 milhões, abaixo da previsão do banco, que estimava saída de R$ 573 milhões.
CSN Mineração (CMIN3) vai distribuir quase R$ 1 bi em dividendos
Enquanto a controladora enfrenta pressão no mercado, a CSN Mineração (CMIN3) teve um 3º trimestre robusto, com lucro líquido de R$ 696 milhões e Ebitda ajustado de R$ 2 bilhões, alta de 74,9% em um ano.
A empresa ainda anunciou a distribuição de R$ 903,2 milhões em dividendos e juros sobre capital próprio (JCP), como antecipação do dividendo mínimo obrigatório.
- Dividendos: R$ 424,2 milhões (R$ 0,07809 por ação)
- JCP: R$ 479 milhões (R$ 0,08818 por ação, com IR de 15%)
Terão direito ao pagamento os acionistas com posição em 7 de novembro, e as ações passam a ser negociadas ex-direito a partir de 10 de novembro. O pagamento está marcado para 19 de novembro de 2025.
Saiba mais sobre Juros Sobre Capital no artigo:
Vale a pena investir em CSNA3 e CMIN3?
O Banco Safra manteve recomendação de venda para CSNA3 e CMIN3, afirmando que o endividamento e a baixa geração de caixa seguem como desafios. Já o BTG Pactual adotou uma postura neutra, destacando que o desempenho operacional positivo pode ser ofuscado pelos riscos financeiros no curto prazo.
Mesmo com dividendos atrativos da subsidiária, o mercado vê pressão sobre as ações da CSN até que a empresa mostre avanços mais concretos na desalavancagem.
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