A Vale (VALE3) apresentou resultados sólidos no terceiro trimestre de 2024 (3T24), destacando-se pela redução significativa nos custos operacionais. Segundo Guilherme Nippes, analista da XP, essa performance positiva deve-se a vários fatores e cria um cenário otimista para o quarto trimestre (4T24). Neste contexto, a mineradora se mostra capaz de resolver pendências importantes e aprimorar sua posição no mercado, mesmo diante da incerteza relacionada aos preços do minério de ferro devido a estímulos econômicos na China.

No balanço do 3T24, a Vale surpreendeu o mercado com um desempenho robusto. Os resultados operacionais, divulgados anteriormente, já indicavam um bom cenário, mas o destaque ficou para a queda acentuada no custo de extração do minério de ferro. A mineradora registrou uma redução de 17% no custo C1, um indicador crucial para a eficiência operacional. Essa diminuição nos custos é vital, pois impacta diretamente a rentabilidade da empresa e sua capacidade de enfrentar flutuações no preço do minério.

Os analistas apontam que, embora o resultado tenha sido positivo, a volatilidade do mercado, especialmente em relação aos estímulos econômicos na China, representa um fator de incerteza. A expectativa é que, com a implementação de novas políticas de incentivo por parte do governo chinês, os preços do minério possam ser influenciados, o que pode afetar o desempenho futuro da Vale.

Diversos fatores contribuíram para a queda significativa dos custos operacionais da Vale. Um dos principais motivos foi a depreciação do real, que facilitou a redução de custos em dólar. Além disso, a mineradora conseguiu otimizar suas operações, resultando em uma diluição maior dos custos fixos, uma vez que o volume de produção aumentou. Essa eficiência operacional é um indicativo da capacidade da Vale de se adaptar a condições de mercado desafiadoras.

Os dados de setembro indicam que a performance de custos foi ainda melhor que a média do 3T24, gerando expectativas otimistas para o 4T24. Isso é um sinal positivo para investidores, pois sugere que a empresa não só está se recuperando, mas também se preparando para um futuro mais promissor.

Outro aspecto relevante no balanço da Vale foi a provisão adicional de US$ 1 bilhão referente ao acordo de reparação da Samarco, uma subsidiária da mineradora que sofreu com o rompimento da barragem de Mariana em 2015. Essa provisão demonstra o compromisso da Vale em resolver questões passadas e pode ter um impacto positivo na percepção do mercado em relação à empresa. A resolução de pendências como esta não apenas melhora a imagem da Vale, mas também proporciona um ambiente mais estável para suas operações.

Nippes destacou que a Vale tem conseguido resolver questões internas significativas, como a definição de um novo CEO, Gustavo Pimenta, e a conclusão de acordos relacionados à Samarco. Essas resoluções são cruciais, pois demonstram a capacidade da empresa de enfrentar desafios internos e externos, além de garantir uma liderança forte e focada em resultados.

As negociações para a renovação das concessões de ferrovias também estão em andamento e podem ser finalizadas em breve. Esse aspecto é vital para a Vale, pois a infraestrutura de transporte é essencial para a eficiência operacional e a competitividade da empresa no mercado global.