Mesmo com o preço das ações da Caixa Seguridade (CXSE3) tendo dobrado desde o IPO, a XP Investimentos iniciou a cobertura da ação com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 18 para o final de 2025.

A XP aponta para oportunidades de avanço na penetração de produtos de seguros e potencial para maior valorização do preço das ações. O potencial de alta é de 26% em relação ao fechamento da véspera.

Além disso, o time de análise da XP enfatiza que a seguradora possui um modelo de negócios diversificado, com exposição a segmentos recorrentes como hipoteca e pensão, o que possibilita maior resiliência e previsibilidade.

Ademais, o relatório destaca que o acordo de exclusividade da seguradora para utilizar o canal de distribuição da Caixa Econômica Federal oferece uma vantagem única e difícil de ser replicada.

Nesse contexto, a corretora espera que o crescimento dos lucros da Caixa Seguridade decorra de uma maior penetração de seguros na base de clientes da Caixa e de melhores perspectivas decorrentes da recente reestruturação corporativa, incluindo maiores participações em joint ventures e em sua própria corretora.

Potencial de crescimento do setor

Por fim, a XP avalia que o setor de seguros tem um potencial de crescimento significativo, considerando que a penetração de seguros ainda está em seus estágios iniciais no Brasil, representando apenas 4% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2023. Em comparação, países desenvolvidos como os EUA têm taxas de penetração de seguros na casa dos dois dígitos.

Apesar da renda familiar continuar sendo um fator que limita o crescimento do mercado, eventos recentes, como a COVID-19, aumentaram a conscientização dos brasileiros sobre a importância da cobertura de seguro. Portanto, a XP Investimentos enxerga uma grande chance de crescimento no setor.

A instituição também aborda as preocupações com a governança corporativa. Além da participação da Caixa Seguridade no Novo Mercado da B3, a criação do Comitê de Transações com Partes Relacionadas é vista como uma medida para mitigar possíveis riscos aos acionistas minoritários.

Segundo a XP, a principal função desse comitê é garantir que todas as transações entre a Caixa Econômica Federal e sua controlada sejam realizadas em condições justas e adequadas, proporcionando uma camada adicional de segurança e transparência para os investidores.