Em um novo parecer sobre as ações da Weg (WEGE3), os analistas da XP Investimentos revisaram suas estimativas para a empresa, adotando uma abordagem mais cautelosa em relação ao crescimento orgânico de curto prazo.

A XP manteve a recomendação neutra para as ações da Weg, estabelecendo um preço-alvo de R$ 35, enquanto os papéis estão sendo negociados em torno de R$ 33 no momento.

A justificativa para essa postura mais conservadora está fundamentada na expectativa de que, após anos de ventos favoráveis impulsionando um crescimento expressivo da receita, a Weg agora enfrentará níveis mais modestos nos próximos anos. Os analistas preveem uma desaceleração acentuada nos lucros devido à normalização dos níveis de rentabilidade e taxas de imposto mais elevadas.

A XP Investimentos destaca que, apesar de enxergar as aquisições como uma fonte potencial de vantagens adicionais, como a recente aquisição da Regal, há uma notável assimetria negativa em relação ao valuation. O preço sobre o lucro estimado para 2024 é de 26 vezes, considerado pelos analistas como suscetível a novas desclassificações de múltiplos.

“Embora ainda estejamos aguardando a aprovação final (1T24E) para incorporar a aquisição da Regal em nossos números, estimamos um acréscimo de valor positivo decorrente da aquisição, com novas fusões e aquisições como uma fonte potencial de vantagem extra”, afirma a XP.

Além disso, a XP Investimentos informa que está ajustando suas estimativas para refletir as perspectivas de desaceleração do crescimento, resultando em ganhos -7% em comparação com as estimativas anteriores e -2% em relação ao consenso.

As projeções da XP para a Weg em 2024 incluem um Ebitda de R$ 7,48 bilhões, receita líquida de R$ 35,1 bilhões, lucro de R$ 5,38 bilhões e um dividend yield (DY) de 2%.