O Federal Reserve (Fed) deve anunciar nesta quarta-feira (17) um corte de 0,25 ponto percentual nos juros dos Estados Unidos, mas a possibilidade de um dissenso triplo entre os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) aumenta a atenção dos investidores e analistas financeiros. A decisão vem em um momento de fragilidade no mercado de trabalho americano e inflação acima da meta, criando diferentes interpretações dentro do colegiado.

Decisão do Fed e expectativas do mercado

Segundo o Banco Pine, apesar do consenso em torno do corte de 0,25 ponto, alguns membros do Fomc podem defender um corte maior de 0,50 ponto, enquanto outros votariam pela manutenção da taxa de juros. Essa divergência potencial indica que o debate interno do Fed está mais acirrado do que nos últimos encontros.

A curva de juros já precifica integralmente a redução de 0,25 ponto, mas fatores como a pressão inflacionária e a fragilidade do mercado de trabalho americano geram espaço para interpretações distintas. Analistas destacam que essa combinação favorece tanto os membros dovish, que apoiam estímulos mais fortes, quanto os hawkish, que defendem cautela.

O economista-chefe Cristiano Oliveira, do Banco Pine, alerta que um cenário de divergência explícita tende a aumentar a volatilidade dos mercados financeiros, pois sinaliza incerteza sobre os próximos passos da política monetária. Ele ressalta que, nesse contexto, a comunicação do Fed será tão relevante quanto a decisão em si, cabendo ao presidente Jerome Powell transmitir segurança sobre a liderança do Comitê.

Mercado de trabalho e inflação nos EUA

O mercado de trabalho americano tem apresentado sinais de desaceleração. De acordo com dados recentes, as contratações caíram de 79 mil em julho para 22 mil em agosto, enquanto a taxa de desemprego subiu de 4,2% para 4,3%. Esses números reforçam a preocupação do Fed em evitar uma deterioração mais profunda do emprego.

Ao mesmo tempo, a inflação acumulada nos últimos 12 meses atingiu 2,9%, acima da meta oficial de 2%. Especialistas apontam que o aumento de tarifas de importação sobre bens industriais deverá impactar os preços nos próximos meses, mantendo a pressão inflacionária. Nesse cenário, a combinação de inflação persistentemente elevada e mercado de trabalho frágil exige cautela por parte do Fed.

O C6 Bank também projeta o corte de 0,25 ponto, considerando que Jerome Powell demonstrou preocupação maior com a deterioração do mercado de trabalho do que com o controle estrito da inflação. A expectativa é que a decisão do Fed reflita essa prioridade.

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