O fundo imobiliário TGAR11 segue entregando forte performance aos seus cotistas. Em abril, o fundo distribuiu R$ 1,00 por cota, o que representa um dividend yield mensal de 1,11% e, em base anualizada, chega a expressivos 14,20%. O resultado em caixa no período foi de R$ 22 milhões, consolidando a resiliência do portfólio do TGAR11 mesmo em um cenário desafiador do setor.

A gestão atribui o bom desempenho à movimentação estratégica da carteira de crédito e à geração consistente de receitas provenientes dos ativos reais. Com isso, o fundo reforça sua posição como um dos destaques entre os FIIs de perfil híbrido no mercado brasileiro.

Projeção otimista: TGAR11 mantém guidance para o primeiro semestre de 2025

O time de gestão do TGAR11 reafirmou sua projeção de distribuição entre R$ 0,90 e R$ 1,10 por cota até junho de 2025. Essa estimativa é sustentada pela geração recorrente de caixa operacional, resultado do desempenho equilibrado entre as diferentes verticais do portfólio — crédito, equity e ativos reais.

A manutenção do guidance transmite confiança ao mercado e reforça o compromisso com a previsibilidade nos rendimentos mensais, aspecto valorizado por investidores de fundos imobiliários.

Movimentações da carteira de crédito impactam resultado positivo

Durante abril, a gestão do TGAR11 realizou quatro novas aquisições de crédito, somando R$ 42,77 milhões, além de alienar duas operações que totalizaram R$ 20,83 milhões.
As vendas incluíram os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs):

  • Maranhão 1ª Série Sênior: R$ 20 milhões
  • Blue VII 2ª Série Subordinada: R$ 828 mil

Essas movimentações refletem o cuidado na rotação dos ativos para garantir rentabilidade e liquidez adequadas, reforçando a robustez da estratégia adotada pelo fundo.

Vendas de ativos reais impulsionam receita com urbanismo e incorporação

A área de ativos reais do TGAR11, especialmente no setor de urbanismo, também apresentou desempenho expressivo.
Em abril, foram comercializadas 203 unidades, o que gerou um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 19,61 milhões. A inadimplência da carteira permaneceu sob controle, encerrando o mês em 4,57% — patamar próximo à inadimplência da carteira de equity, de 4,92%.

Na vertical de incorporação imobiliária, foram vendidas 47 unidades, totalizando R$ 19,96 milhões em VGV, com inadimplência de apenas 3,14%. Já os empreendimentos da Cipasa, empresa responsável pelos loteamentos do fundo, movimentaram R$ 8,27 milhões com a venda de 48 unidades.

Multipropriedade com Aqualand gera quase R$ 10 milhões em vendas

O TGAR11 também conta com uma frente de multipropriedade, representada exclusivamente pelo resort Aqualand, localizado em Salinópolis (PA).
Durante o mês de abril, foram vendidas 175 frações do empreendimento, gerando um VGV de R$ 9,98 milhões. O projeto tem se mostrado um importante pilar para a diversificação de receitas do fundo.

Composição da receita e reserva acumulada do fundo

No recorte de abril, a classe de equity foi responsável por 76,52% das receitas do TGAR11, enquanto a carteira de crédito respondeu por 17,70%.
O fundo ainda mantém uma reserva acumulada de R$ 0,06 por cota a ser distribuída futuramente, o que pode contribuir para manter o nível atual de dividendos.

Cota tem leve queda, mas liquidez permanece alta

Mesmo com a forte distribuição de proventos, o preço da cota ajustada por rendimentos teve uma leve retração de 0,99% em abril.
No mercado secundário, a liquidez se manteve elevada:

  • Volume financeiro total: R$ 90,21 milhões
  • Média diária negociada: R$ 4,51 milhões

Número de investidores sofre leve retração

O TGAR11 encerrou abril com 157.894 cotistas, o que representa uma queda de 2,63% em relação a março. Na comparação anual, houve uma diminuição de 4,75%. Apesar disso, o fundo continua entre os mais relevantes da categoria híbrida no mercado de FIIs brasileiro.