O Mercado Livre (MELI34), maior empresa de e-commerce da América Latina, surpreendeu o mercado com uma forte recuperação operacional no quarto trimestre de 2024 (4T24), gerando um impacto positivo nas suas ações. Apesar de ter apresentado uma receita dentro das expectativas, a empresa teve um desempenho excepcional nas margens, o que contribuiu para uma valorização de cerca de 15% no pré-mercado, fazendo com que suas ações atingissem US$ 2.423,86 na Nasdaq.

Desempenho do 4T24

O Mercado Livre teve um lucro líquido de US$ 639 milhões no 4T24, representando uma margem de 10,5%, superando amplamente as previsões do mercado. Esse resultado é uma clara recuperação em relação ao trimestre anterior, onde as margens haviam sido impactadas por investimentos logísticos pesados, provisões para o crescimento da operação de cartões de crédito e um mix desfavorável no segmento 1P (primeira parte). Com a recuperação das margens, a empresa sinaliza que superou os desafios e está mais forte, especialmente com o cenário econômico da Argentina contribuindo de maneira mais positiva para os resultados.

Mercado livre na América Latina

O desempenho do Mercado Livre variou significativamente entre os principais mercados da América Latina, com destaque para Brasil, México e Argentina. No Brasil, o GMV (valor bruto da mercadoria) cresceu 32% no 4T24, comparado com o mesmo período do ano anterior, embora a desaceleração tenha sido leve em relação ao terceiro trimestre. Este crescimento foi impulsionado pela temporada de férias e pelas vendas de eletrônicos, mesmo com a base de comparação mais difícil.

No México, o crescimento acelerou 1 ponto percentual, chegando a 28% ex-FX, evidenciando a resiliência da empresa diante das dificuldades econômicas da região. Já na Argentina, o Mercado Livre apresentou um desempenho impressionante, com um crescimento de 141% no GMV, um aumento considerável em itens vendidos (+18%), superando as previsões de mercado e refletindo uma recuperação robusta no país.

Análises do mercado

A análise da Genial Investimentos foi otimista, destacando que a empresa está em uma trajetória positiva com a recuperação das margens e um crescimento robusto na região. A corretora também observou que a Argentina, que antes era um ponto de volatilidade, agora tem contribuído de forma mais favorável para os resultados do Mercado Livre.

O Bradesco BBI também comentou sobre o desempenho do 4T24, ressaltando que tanto o EBIT (lucro antes de juros) quanto o lucro líquido superaram as expectativas, consolidando ainda mais a confiança dos investidores na capacidade de monetização da companhia. A visão é que a empresa pode continuar a usar seu espaço de margem para melhorar o ecossistema e explorar novas oportunidades de crescimento, o que pode levar a uma pressão nas margens de vez em quando.

O negócio de cartões de crédito

Além do bom desempenho no comércio eletrônico, o Mercado Livre também está se destacando no mercado de cartões de crédito, que tem se mostrado um canal estratégico para a empresa. O Itaú BBA, por exemplo, destaca que o Mercado Livre possui uma participação de mercado de 1,8% no Brasil, mas com um grande potencial de crescimento. A companhia viu seus ativos sob gestão (AuM) crescerem 130% em relação ao ano passado, somando US$ 10,6 bilhões. Além disso, o volume transacionado por cartão (TPV) também aumentou, embora ainda esteja abaixo de concorrentes como o Nubank, cujos valores são 40% superiores.