As ações do Mercado Livre (MELI34) registraram forte alta nesta terça-feira (5), apesar de a companhia ter reportado lucro líquido abaixo do esperado no segundo trimestre de 2025 (2T25). O desempenho positivo surpreendeu o mercado e reforça a confiança dos investidores na tese de crescimento da gigante do e-commerce na América Latina.

A valorização ocorre em meio à divulgação dos resultados financeiros do período, com destaque para a expansão da receita e o impacto estratégico da nova política de frete grátis no Brasil. Mesmo com margens pressionadas, o mercado avaliou de forma positiva os movimentos da empresa para fortalecer sua liderança regional.

Receita em alta impulsiona ações do Mercado Livre (MELI34)

O Mercado Livre (MELI34) reportou uma receita líquida de US$ 6,8 bilhões entre abril e junho deste ano, representando um crescimento de 34% em relação ao mesmo período de 2024. O número superou as estimativas de analistas, que previam um faturamento em torno de US$ 6,7 bilhões. Já o GMV (volume bruto de mercadorias) avançou 37% em base neutra de câmbio, mostrando que o ecossistema da plataforma continua em franca expansão.

No entanto, o lucro líquido ficou abaixo das expectativas, totalizando US$ 523 milhões, contra uma projeção de US$ 596 milhões segundo levantamento da LSEG. O valor também representa uma leve queda de 1,5% em relação ao mesmo trimestre de 2024.

Apesar da linha de lucro aquém do previsto, os investidores reagiram com otimismo. Por volta das 14h50, as ações MELI34 subiam 5,26%, cotadas a R$ 112,63. Na Nasdaq, os papéis também operavam em alta de 2,68%, sendo negociados a US$ 2.459,94.

Frete grátis no Brasil pressiona margens, mas fortalece estratégia

Uma das mudanças mais relevantes para o desempenho recente do Mercado Livre (MELI34) foi a redução no valor mínimo para frete grátis no Brasil, que passou de R$ 79 para R$ 19 em junho. A medida tem como objetivo aumentar o engajamento de usuários, especialmente em categorias de menor valor agregado, onde a concorrência com empresas como Shopee, Shein, TikTok Shop, Temu e AliExpress é mais intensa.

Embora essa mudança tenha provocado uma compressão de 2,1 pontos percentuais na margem operacional, ela também resultou em aumento de 26% no número de itens vendidos no trimestre. De acordo com analistas, a estratégia foi bem executada e vista como uma ação cirúrgica para proteger a participação de mercado do grupo.

A Genial Investimentos ressalta que a queda no Ebit para US$ 825 milhões reflete maiores gastos com marketing e a diluição de despesas fixas — ambos esperados em um ciclo de investimento e crescimento acelerado. A casa mantém recomendação de compra, considerando que a compressão de margem é estratégica e reversível.

Analistas mantêm visão positiva e recomendação de compra

Os principais bancos e casas de análise mantêm uma postura positiva em relação ao Mercado Livre (MELI34). O Banco Safra destacou que a receita ficou 4% acima das estimativas, impulsionada pelo bom desempenho do Mercado Pago e pela expansão do e-commerce em quase todos os mercados, exceto na Argentina. A instituição reforça que a companhia continua sendo a principal operadora de comércio eletrônico da América Latina.

Já o BTG Pactual elogiou o avanço operacional da empresa, mesmo com o lucro abaixo do esperado. Para o banco, os resultados do 2T25 evidenciam investimentos bem direcionados em logística e crédito, com destaque para a densidade da malha logística e a integração com soluções financeiras. O BTG também mantém recomendação de compra, embora destaque que a conversão de investimentos em lucratividade será essencial nos próximos trimestres.

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