O Itaú Unibanco (ITUB4) deve distribuir mais R$ 6 bilhões em dividendos durante o segundo semestre de 2023 (2S23), de acordo com estimativas do Bradesco BBI, o que equivaleria a um rendimento com dividend yield de 2%.

É importante observar que o BBI anteriormente previa um índice de pagamento (payout) de 30% para o Itaú, correspondendo a R$ 10,2 bilhões em dividendos, ou um rendimento de dividendos de 4%. Como resultado, analistas acreditam que o banco poderia pagar um total de R$ 16,2 bilhões em dividendos em 2023, representando um índice de distribuição de 48% e um rendimento de dividendos de 6%.

Ainda de acordo com a avaliação do Bradesco BBI, embora essa distribuição seja positiva, ela ainda está significativamente abaixo dos níveis de pagamento observados nos anos de 2018-2020, que estavam na faixa de 70-90%.

Tendências do Capital Tier 1 do Itaú Unibanco (ITBU4)

O Itaú Unibanco divulgou que, no segundo trimestre de 2023 (2T23), seu capital Tier 1, uma medida da estabilidade financeira do banco conforme regulamentação, estava em 13,6%. A administração espera que esse número melhore em 100 pontos-base devido a novos riscos de crédito decorrentes da Resolução nº 229 do Banco Central, que está em conformidade com as normas de Basileia III.

Isso significa que, de acordo com a equipe de gestão do Itaú, o capital Tier 1 do banco poderia chegar a 14,7% no terceiro trimestre de 2023 (3T23), com 13,1% de CET 1 e 1,5% de Tier 1 adicional.

Além disso, analistas acreditam que o capital Tier 1 do banco pode atingir 14,9% até o final de 2023, com 13,4% de CET 1 e 1,5% de Tier 1 adicional.

Entretanto, é importante observar que o Banco Central emitiu a Audiência Pública 94/2022 – 95/2023, que discute a implementação de requisitos de capital mais rigorosos para os bancos devido a maiores riscos operacionais. O Banco BB espera que isso tenha um impacto negativo de 100 pontos-base no CET 1 do Itaú, provavelmente em 2024 ou 2025.

Levando em consideração esse possível impacto negativo, o cálculo do excesso de capital a ser distribuído requer também a inclusão desse impacto potencial. Isso resultaria em um índice Tier 1 “ajustado” de 13,9% (com 12,4% de CET 1 e 1,5% de Tier 1 adicional).

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