Irani (RANI3) resiste à sazonalidade no 4T25, mantém Ebitda de R$ 128 milhões e tem compra reforçada
A Irani (RANI3) reportou Ebitda ajustado de R$ 128 milhões no 4T25, mostrando resiliência mesmo com sazonalidade mais fraca e pressão nos volumes.
Foto: Divulgação
A Irani (RANI3) encerrou o quarto trimestre de 2025 mostrando resiliência operacional mesmo diante de um período tradicionalmente mais fraco para o setor de papel e embalagens. A companhia reportou Ebitda ajustado de R$ 128 milhões no 4T25, desempenho considerado sólido pelo mercado, apesar de leve pressão sobre volumes e margens. Os números foram divulgados junto com proposta de dividendos e atualização das perspectivas para 2026.
O resultado veio em um contexto de sazonalidade mais fraca e desaceleração pontual nos mercados asiáticos de celulose, mas a empresa conseguiu compensar parte desse efeito com disciplina de custos e estabilidade de preços.
Recomendação e potencial de valorização para Irani (RANI3)
A avaliação do mercado segue construtiva. A XP Investimentos manteve recomendação de compra para a Irani (RANI3), estabelecendo preço-alvo de R$ 12,00 para o final de 2026. O novo target representa avanço relevante frente ao preço-alvo anterior, reforçando a visão positiva para os próximos ciclos.
A manutenção da recomendação ocorre mesmo após o Ebitda ter ficado 2% abaixo das estimativas da casa. Para os analistas, o desempenho esteve dentro da normalidade considerando o período sazonalmente mais fraco.
Irani (RANI3) apresenta Ebitda resiliente apesar da pressão nos volumes
No 4T25, o Ebitda ajustado da Irani (RANI3) alcançou R$ 128 milhões, recuo de 12% em relação ao trimestre anterior. A margem Ebitda ficou em 30,8%, abaixo dos 33,7% registrados no 3T25, refletindo menor diluição de custos fixos diante da queda nos volumes.
A redução no volume foi mais intensa no segmento de papel, que apresentou retração de 8% na comparação trimestral, embora ainda registre crescimento de 4% frente ao mesmo período do ano anterior. No segmento de embalagens, a queda foi de 2% trimestre contra trimestre e 6% na base anual.
Parte desse desempenho foi influenciada pela desaceleração temporária nos mercados asiáticos, especialmente por conta do Ano Novo Lunar na China, que tradicionalmente reduz a atividade industrial no período.
Estrutura financeira sólida e geração de caixa reforçam tese da Irani (RANI3)
Além do desempenho operacional, a estrutura financeira foi um dos destaques do trimestre. A dívida líquida/Ebitda ficou em 2,0 vezes, abaixo do índice de 2,1 vezes observado no trimestre anterior e dentro do target de até 2,5 vezes definido pela companhia.
O fluxo de caixa livre ajustado somou R$ 102 milhões, impulsionado por melhora no capital de giro e pelo encerramento do negócio de resinas. O capex no período totalizou R$ 64 milhões.
Essa geração de caixa robusta contribuiu para reforçar o balanço e ampliar a previsibilidade financeira da empresa.
Dividendos e retorno ao acionista
Junto com a divulgação dos resultados, o Conselho de Administração propôs pagamento de R$ 0,26 por ação em dividendos, considerando o mínimo obrigatório e parcela extraordinária. O dividend yield estimado é de aproximadamente 2,7%.
Embora não seja um rendimento elevado, o pagamento sinaliza compromisso com a remuneração ao acionista, sustentado pela geração de caixa consistente.
Ambiente de preços e perspectivas para 2026
No cenário internacional, o ambiente de preços apresenta sinais construtivos. A April anunciou aumento de US$ 20 por tonelada no mercado asiático, movimento acompanhado pela Suzano.
Esse contexto pode favorecer as margens da Irani (RANI3) ao longo de 2026, especialmente se vier acompanhado de custos mais baixos de insumos, como o OCC.
A expectativa dos analistas é de demanda resiliente por caixas de papelão ondulado, segmento que tende a acompanhar a atividade industrial e o consumo. Caso o cenário de preços se mantenha favorável e os volumes se normalizem após o período sazonal, a empresa pode apresentar expansão de margens.
O que explica a resiliência da Irani (RANI3)?
A combinação de três fatores ajuda a entender o desempenho:
- Gestão eficiente de custos
- Capacidade de repasse de preços
- Estrutura de capital equilibrada
Mesmo em um trimestre pressionado por sazonalidade e fatores externos, a Irani (RANI3) conseguiu preservar rentabilidade em patamar competitivo e manter a alavancagem sob controle.
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