O Iguatemi (IGTI11) firmou um acordo de exclusividade para adquirir a participação da Brookfield nos shoppings centers Pátio Paulista e Higienópolis, com um valor estimado de R$ 3 bilhões.

A informação, confirmada pelo Pipeline, do Valor Econômico, indica que o Iguatemi terá um prazo de 30 dias para apresentar uma oferta vinculante pelos ativos.

É importante destacar que a administradora de shoppings já possui 11,5% do Pátio Higienópolis e é acionista com 25,7% do fundo SHPH11, da Rio Bravo, além de atuar como administrador do shopping.

Fontes consultadas revelam que o acordo de exclusividade foi estabelecido após a companhia ter apresentado a melhor proposta, resultando em um cap rate de 7% para o Pátio Paulista e 6,7% para Higienópolis. A Allos, Syn e um investidor pessoa física também estavam interessados nessas participações.

A Brookfield havia contratado, conforme informações anteriores, os bancos de investimento Bradesco BBI e BTG Pactual para conduzir as vendas, mas ambos não quiseram comentar sobre o assunto.

Visão da XP sobre a transação

A XP Investimentos avaliou que a notícia pode impactar negativamente os mercados, já que as taxas de capitalização implícitas na transação estão significativamente abaixo das taxas de capitalização atuais das ações.

Um ponto de atenção destacado pela XP é a inclusão do Pátio Paulista na negociação. Isso ocorre porque o Iguatemi já possui uma participação no Higienópolis, tornando a aquisição coerente com a estratégia da empresa.

“Embora a inclusão do Pátio Paulista fosse esperada, os cap rates parecem exigentes em comparação com o cap rate de negociação do IGTI, que é de 15,3% para 2025. No entanto, possíveis mudanças na gestão do Pátio Paulista podem resultar em cap rates mais atraentes no futuro”, comentou a equipe.

“Dado o alto valor da transação, o Iguatemi pode precisar buscar parcerias com fundos de investimento imobiliário (FIIs) para tornar o investimento mais viável. No entanto, as condições macroeconômicas para captações significativas por esses fundos ainda permanecem incertas”, acrescentou a corretora.