Cemig (CMIG4) desafia queda do Ibovespa e dispara após lucro bilionário no 4T25
A Cemig (CMIG4) subiu quase 3% após divulgar resultados fortes no 4T25, com lucro de R$ 1,88 bilhão. Mesmo com a queda do Ibovespa, a empresa se destacou como a única alta relevante do dia.
Foto: Flávio Tavares
As ações da Cemig (CMIG4) registraram forte valorização nesta sexta-feira (20), impulsionadas pela divulgação dos resultados financeiros do quarto trimestre de 2025. Em um dia marcado por queda generalizada no Ibovespa, a elétrica mineira se destacou como a única alta relevante do índice, chamando a atenção dos investidores.
Por volta das 11h30, os papéis da Cemig avançavam 2,87%, cotados a R$ 12,54, enquanto o Ibovespa recuava 2,20%, refletindo um ambiente externo mais avesso ao risco. O movimento evidencia como o desempenho operacional da companhia conseguiu se sobrepor ao cenário negativo global.
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Resultado da Cemig (CMIG4) impulsiona ações mesmo com queda do Ibovespa
O principal fator por trás da alta da Cemig (CMIG4) foi a divulgação de um balanço considerado robusto pelo mercado. No quarto trimestre de 2025, a companhia reportou lucro líquido de R$ 1,88 bilhão, o que representa um crescimento expressivo de 88% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Além disso, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) atingiu R$ 2,95 bilhões, registrando avanço de 53,9% na base anual. Já a receita líquida totalizou R$ 11,5 bilhões, com alta mais moderada de 2,9%.
Esse conjunto de resultados foi suficiente para impulsionar as ações da Cemig (CMIG4), mesmo em um dia de forte pressão negativa sobre a bolsa brasileira.
Impactos extraordinários reforçam desempenho da Cemig (CMIG4)
Parte relevante do desempenho da Cemig (CMIG4) no trimestre está ligada a fatores não recorrentes. Um acordo homologado pelo Tribunal Regional do Trabalho (TRT) gerou impacto positivo significativo nos números da companhia.
Esse acordo adicionou cerca de R$ 1,19 bilhão ao Ebitda e R$ 788,1 milhões ao lucro líquido. Embora esse efeito tenha fortalecido os resultados apresentados, analistas destacam que ele não deve se repetir nos próximos trimestres, o que exige cautela na análise do desempenho operacional.
Proventos e investimentos reforçam estratégia da companhia
Outro ponto que contribuiu para a percepção positiva do mercado foi o anúncio de distribuição de juros sobre capital próprio (JCP). A Cemig (CMIG4) informou o pagamento de R$ 658 milhões aos acionistas, com data “ex-direito” marcada para 25 de março.
No campo dos investimentos, a empresa também apresentou números relevantes. Em 2025, o total investido chegou a R$ 6,63 bilhões, representando um crescimento de 16% em relação ao ano anterior — o maior nível já registrado pela companhia. Apenas no quarto trimestre, os aportes somaram R$ 1,9 bilhão.
Esses dados indicam uma estratégia de expansão e modernização da operação, especialmente no segmento de distribuição, considerado prioritário.
Analistas divergem sobre qualidade dos resultados da Cemig (CMIG4)
Apesar da reação positiva do mercado, a avaliação dos analistas sobre os resultados da Cemig (CMIG4) não é unânime.
O banco Safra classificou o desempenho como “forte”, destacando que o Ebitda superou as estimativas tanto da instituição quanto do consenso de mercado. Ainda assim, apontou que o resultado operacional, sem os efeitos extraordinários, pode ser considerado apenas “adequado”.
Por outro lado, a XP Investimentos adotou uma visão mais cautelosa. Segundo a casa, os números foram “fracos”, principalmente devido às perspectivas negativas para o segmento de geração e transmissão. Os analistas alertam que a companhia está atualmente em posição “short” em energia, o que pode obrigá-la a adquirir eletricidade a preços elevados nos próximos períodos.
Perspectivas e recomendação para Cemig (CMIG4)
Diante desse cenário, tanto Safra quanto XP mantêm recomendação neutra para as ações da Cemig (CMIG4). Isso indica que, apesar dos bons resultados recentes, ainda há incertezas relevantes que limitam o potencial de valorização no curto prazo.
A XP projeta preço-alvo de R$ 13,80 para os papéis, o que representa um potencial de alta de cerca de 13,2% em relação ao fechamento anterior. Já o Safra estima valor de R$ 12,50, sugerindo um upside mais modesto, de aproximadamente 2,5%.
Além das questões operacionais, os analistas também acompanham discussões envolvendo uma possível privatização ou federalização da companhia. No entanto, o mercado vê baixo potencial de valorização atrelado a esse tema no momento, especialmente diante de entraves políticos no âmbito estadual.
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