O Bradesco (BBDC4) divulgou seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2024 (4T24), apresentando lucro líquido recorrente de R$ 5,4 bilhões, um crescimento de 3% em relação ao trimestre anterior e um expressivo aumento de 88% em comparação com o mesmo período do ano passado. Embora o desempenho tenha superado as expectativas de analistas, com números 4% acima das projeções do Goldman Sachs e 2% superiores ao consenso da Bloomberg, as ações do banco registraram queda de cerca de 2% no início da sessão desta sexta-feira, 7 de fevereiro.

Resultado financeiro: lucro e expansão do ROE

O destaque do Bradesco no 4T24 foi o aumento significativo no Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE), que subiu para 13,4%, refletindo um avanço em relação aos 12,9% do trimestre anterior e uma recuperação impressionante em relação aos 7,2% do 4T23. A melhoria na rentabilidade é um indicativo de que a estratégia de reorganização do banco e os investimentos em novas frentes de negócios têm surtido efeito.

Performance do Bradesco: receitas e resultados operacionais

O banco apresentou resultados operacionais sólidos, com uma sequência de bons números na Receita Líquida de Juros (NII) e avanços no setor de seguros, que contribuíram para o desempenho geral. O custo do risco se manteve estável, e a qualidade dos ativos apresentou melhorias, especialmente no portfólio voltado para Pequenas e Médias Empresas (PMEs). O crescimento da carteira de crédito foi um dos pontos positivos, com destaque para a expansão do crédito para grandes empresas e a carteira voltada para o agro, impulsionada pela aquisição de 50% do banco John Deere.

Expectativas para 2025: orientação conservadora e projeções de crescimento

O Bradesco também compartilhou suas projeções para 2025, com expectativa de crescimento da carteira de crédito entre 4% e 8%, um ritmo abaixo do crescimento de 11,9% registrado em 2024. Embora o resultado tenha superado as expectativas do mercado, o guidance mais conservador gerou certa cautela entre os investidores.

De acordo com os analistas do Goldman Sachs, a projeção de crescimento de 6% para 2025, no ponto médio da faixa de orientação, é consistente com as expectativas dos principais bancos privados, como Itaú e Santander Brasil. A previsão de lucro líquido para 2025 é de R$ 22,2 bilhões, representando um aumento de 14% em relação ao ano anterior, embora essa estimativa esteja 7% abaixo das previsões do Goldman.

Análise do mercado: reações mistas e expectativas futuras

Apesar dos bons resultados operacionais, o mercado reagiu com cautela ao guidance mais conservador. As ações do Bradesco apresentaram queda no início da sessão, mas os analistas do Morgan Stanley apontam que o banco continua com um desempenho sólido, com ROE crescente e números em linha com as expectativas de longo prazo.

A recomendação dos analistas é positiva, com a avaliação de “overweight” (exposição acima da média do mercado) e um preço-alvo de US$ 4,50 por ADR. O Goldman Sachs também mantém sua recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 14 por ação e US$ 2,30 por ADR, reforçando a visão positiva do banco no médio e longo prazo.