Bradesco BBI eleva recomendação da Azul (AZUL53) após saída do Chapter 11
Banco revisa avaliação após reestruturação reduzir dívida e juros
Foto: Antonio Moraes/Agência Brasil
O Bradesco BBI elevou a recomendação das ações da Azul (AZUL53) de equivalente à venda para neutra, após a companhia aérea concluir seu processo de recuperação judicial nos Estados Unidos, conhecido como Chapter 11.
A decisão foi divulgada nesta semana, poucos dias depois de a empresa anunciar oficialmente o encerramento da reestruturação financeira.
A revisão ocorreu porque a companhia reduziu dívidas, alongou compromissos e melhorou seu perfil financeiro, segundo análise do banco.
Com o fim do processo, a Azul cortou cerca de US$ 1,1 bilhão em empréstimos e financiamentos. Também reduziu aproximadamente 40% das obrigações relacionadas ao arrendamento de aeronaves e diminuiu mais de 50% dos pagamentos anuais de juros em comparação ao período anterior à recuperação.
Novo preço-alvo
O Bradesco BBI estabeleceu preço-alvo de R$ 273 para os papéis, o que representa potencial de valorização em relação ao último fechamento. O cálculo considera um múltiplo de 4,3 vezes o valor da firma (EV) sobre o Ebitda projetado para 2027.
Apesar da melhora estrutural, os analistas ponderam que o cenário ainda exige cautela. A expectativa é de crescimento moderado do Ebitda da Azul nos próximos anos, em ritmo ligeiramente inferior ao de outras companhias aéreas da América Latina.
Ajustes no plano de negócios
Com a saída do Chapter 11, a empresa passa a focar exclusivamente na execução do seu plano de negócios atualizado em janeiro de 2026. Entre os ajustes, está uma leve alta na oferta total de assentos para 2026 e 2027.
Ao mesmo tempo, houve pequenas revisões nas estimativas de receita por passageiro e nos custos operacionais. A companhia projeta redução recorrente de custos em 2026, o que pode contribuir para melhorar margens.
Contexto do setor
O setor aéreo ainda enfrenta desafios, como volatilidade cambial, custos de combustível e cenário macroeconômico incerto. A desalavancagem da Azul, no entanto, reduz parte da pressão financeira e pode dar mais previsibilidade ao caixa da empresa.
Para o mercado, a mudança de recomendação sinaliza que o momento mais crítico da reestruturação ficou para trás. Ainda assim, o desempenho das ações dependerá da capacidade da companhia de executar o plano e manter disciplina financeira nos próximos trimestres.
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