Entre os diversos tipos de fundo de investimento, um que tem chamado a atenção devido aos seus números recentes é o HSML11, focado exclusivamente em shopping centers. 

Continue em nosso artigo e entenda tudo sobre esse fundo e se vale a pena ou não tê-lo na carteira de investimentos. 

O que é o HSML11?

O HSML11 é um Fundo de Investimento Imobiliário (FII) focado em shopping centers, caracterizado como um fundo do tipo “tijolo”, que advém da posse de imóveis tangíveis, permitindo que o fundo obtenha renda por meio de aluguel, construção ou venda dos imóveis. Sua principal estratégia de investimento é alocar a maioria de seus recursos em empreendimentos físicos de shoppings. 

O FII HSI Malls, também conhecido como HSML11, surgiu com o objetivo de gerar renda e ganho de capital, investindo pelo menos 67% de seu patrimônio líquido diretamente em imóveis ou direitos reais sobre imóveis do segmento de shoppings centers. Ele também é classificado como um classificado como um fundo imobiliário do tipo ANBIMA com gestão ativa e especialização em shoppings.

Objetivos e estratégia de Investimento do HSML11

A estratégia de investimento do Fundo de Investimento Imobiliário (FII) HSI Malls (HSML11) é voltada principalmente para shopping centers, com o objetivo de proporcionar renda e ganho de capital aos seus cotistas. Confira alguns detalhes sobre essa estratégia de investimento:

Perfil do fundo: o HSML11 é classificado como um fundo imobiliário do tipo ANBIMA com gestão ativa, especificamente focado no segmento de shoppings centers.

Composição da carteira: o fundo busca alocar, no mínimo, 67% do seu patrimônio líquido diretamente em imóveis ou direitos reais sobre imóveis relacionados a shoppings centers. Isso implica uma forte concentração em ativos desse segmento.

Data de constituição: fevereiro de 2019.

Principais objetivos: obtenção de renda e ganho de capital por meio do investimento em imóveis prontos ou direitos reais sobre imóveis do segmento de shoppings centers.

Gestão ativa: o que significa que os gestores tomam decisões proativas para otimizar o desempenho do portfólio, como decisões de compra, venda e gestão de ativos.

Constituição como condomínio fechado: o que indica que o resgate de cotas não ocorre de maneira constante, mas sim em condições específicas estabelecidas no regulamento.

Política de investimento: definida de forma a buscar renda e ganho de capital, sendo que as aquisições dos ativos alvo devem obedecer à política de investimento do fundo e às demais condições estabelecidas em seu regulamento.

Administração: o fundo é administrado pelo SANTANDER SECURITIES SERVICES BRASIL DTVM S.A., uma instituição financeira autorizada pela CVM para o exercício profissional de administração fiduciária de carteiras de valores mobiliários.

Taxas aplicáveis: o fundo possui taxas, incluindo a taxa de administração, que varia entre 0,10% e 0,20% ao ano dependendo do valor de mercado do fundo, e a taxa de gestão de 1,10% ao ano, descontada da taxa de administração. Há também a taxa de escrituração e uma taxa de performance, conforme especificado no regulamento.

Distribuição de rendimentos: a política de distribuição de rendimentos do HSML11 visa distribuir os lucros a seus cotistas, conforme o percentual definido na legislação e regulamentação aplicável, apurados segundo o regime de caixa. Os lucros são distribuídos mensalmente até o 5º dia útil do mês subsequente ao do recebimento dos recursos pelo fundo.

Limites de alocação em outros ativos: além dos investimentos em shoppings, o fundo pode adquirir outros ativos listados em seu regulamento, até o limite de 33% do seu patrimônio líquido.

Desempenho recente do HSML11

O fundo HSML11 teve divulgado, recentemente, um resultado operacional de mais de R$ 13.6 milhões, equivalente a R$ 0,87 por cota. Esse foi o maior resultado da sua história.

A distribuição de dividendos nos últimos cinco meses também foi superada com esses resultados. O que antes era R$ 0,74 por cota, agora é de R$0,76 por cota.

Esses números de desempenho positivo se deu pela venda de 30% do Shopping Pátio Maceió, localizado na capital alagoana e pelo o F11 exercer sua preferência na venda da fração adicional de 1,24% do Shopping Paralela Salvador, localizado na capital baiana.

Portanto, esses últimos resultados mostram que o fundo está se movimentando. No último ano, tivemos o salto de aproximadamente R$18,00 no valor da cota, um aumento de 15%. 

Pontos positivos e negativos do HSML11

O desempenho do Fundo de Investimento Imobiliário (FII) HSML11 pode ser influenciado por diversos fatores, sendo importante que os investidores estejam cientes dessas variáveis para tomar decisões informadas. Confira abaixo os principais pontos de atenção:

Economia

O desempenho de shoppings centers está correlacionado com a saúde da economia. Em períodos de recessão, a demanda por espaços comerciais pode diminuir, afetando a ocupação e os aluguéis dos imóveis do fundo.

Taxa de juros

Mudanças nas taxas de juros podem impactar o custo do capital e a atratividade relativa dos investimentos imobiliários. Em ambientes de juros baixos, os fundos imobiliários podem se beneficiar de custos de financiamento mais baixos.

Desempenho do setor imobiliário

A saúde geral do mercado imobiliário, especialmente do segmento de shoppings centers, pode influenciar diretamente o desempenho do fundo. Tendências de valorização ou desvalorização dos imóveis afetam o valor do portfólio.

Ocupação e inadimplência

A taxa de ocupação dos shoppings e a inadimplência dos locatários podem afetar a receita do fundo. Uma alta taxa de vacância ou inadimplência pode resultar em menor geração de receita por meio de aluguéis.

Condições do mercado imobiliário

O sucesso do fundo pode depender das condições do mercado imobiliário local, como oferta e demanda por espaços comerciais, concorrência de outros empreendimentos e mudanças nas preferências do consumidor.

Eventos macroambientais

Eventos macroambientais, como pandemias, desastres naturais ou crises econômicas, podem ter impactos significativos no setor imobiliário. A capacidade de se adaptar a esses eventos pode influenciar a resiliência do fundo.

Decisões de Gestão

A eficácia das decisões de gestão, incluindo estratégias de aquisição, venda e gestão de ativos, pode ter um impacto direto no desempenho do fundo. Uma gestão competente é crucial para maximizar o retorno para os cotistas.

Regulamentação e legislação

Mudanças nas leis e regulamentações relacionadas ao mercado imobiliário, fundos de investimento e tributação podem influenciar as operações do fundo e afetar seu desempenho financeiro.

Período de investimento

O horizonte de investimento dos cotistas também é um fator a ser considerado. Investidores de longo prazo podem ter uma perspectiva diferente em relação a volatilidades de curto prazo.

Liquidez do mercado secundário

A facilidade de compra e venda de cotas no mercado secundário pode afetar a liquidez do investimento. Fundos com cotas mais líquidas podem oferecer maior flexibilidade aos investidores.

Perspectivas futuras do HSML11

O portfólio irá ao mercado lançar sua terceira emissão de cotas em um futuro breve, com o objetivo de levantar aproximadamente  R$ 350 milhões, por meio da emissão de 3,7 milhões de novas cotas. Cada uma terá o valor de R$ 94,34 cada e um custo de distribuição de R$ 3,66 por cota, que será arcado pelo FII.

Este é um fundo que vale ficar de olho em ter em sua carteira de investimentos. É importante citar que o mercado de shoppings centers tem evoluído a cada ano. Somente em 2022, o setor faturou R$ 191,8 bilhões e tem investido constantemente para voltar em períodos pré-pandemia. Além disso, práticas ESG também são constantes dentro deste setor, o que deve elevar seus valores em um futuro próximo.