Bill Gross, renomado cofundador da Pacific Investment Management, lança um alerta sobre o futuro da estratégia de investimento em renda fixa denominada “retorno total”. Em uma análise contundente, Gross aponta para a obsolescência dessa abordagem que revolucionou o mercado de títulos de dívida nos Estados Unidos.

Na década de 1980, Bill Gross desafiou a norma ao introduzir a estratégia de “retorno total”. Enquanto outros gestores optavam por simplesmente receber os juros dos títulos e mantê-los até o vencimento, Gross propôs uma abordagem mais ativa. Sua ideia era que os investidores pudessem lucrar não apenas com os pagamentos de cupons, mas também com a valorização dos títulos à medida que as taxas de juros diminuíssem. Posteriormente, essa estratégia se mostrou eficaz na maximização dos retornos dos investidores.

Contudo, Gross observa uma mudança no cenário atual. Os rendimentos dos títulos estão consideravelmente mais baixos do que na época em que ele concebeu essa estratégia. Com o rendimento do título do Tesouro de 10 anos em cerca de 4,6% ao ano, em comparação com o pico de quase 16% em 1981. Os investidores têm menos espaço para valorização dos preços dos títulos. Assim, torna-se mais desafiador alcançar ganhos significativos com a valorização dos títulos.

Crítica ao estado atual do mercado e recomendações de Gross sobre a estratégia

Gross aponta para a crescente dependência do governo dos Estados Unidos em emitir títulos do Tesouro para sustentar a economia. Ele prevê que os rendimentos dos títulos de 10 anos provavelmente subirão acima de 5% nos próximos 12 meses. Isso devido ao aumento da oferta de títulos do Tesouro.

Diante desse cenário, Bill Gross conclui que a estratégia de “retorno total” está obsoleta. Ele adverte os investidores a não adquirirem cotas de fundos de títulos, destacando os desafios enfrentados pelos defensores de taxas de juros mais baixas em meio ao aumento da oferta de títulos do Tesouro.

Essa análise de Gross oferece uma perspectiva crítica sobre o atual panorama dos investimentos em renda fixa, alertando para os desafios e incertezas que os investidores podem enfrentar nos próximos tempos.