A XP Investimentos prevê um aumento nos lucros das empresas em 2024, juntamente com valuations em ascensão, formando uma combinação favorável para o Ibovespa, que se estima atingir os 142 mil pontos neste ano.

Em um relatório, os analistas da XP, Fernando Ferreira, Jennie Li, Thales Carmo e Julia Aquino, explicam que a projeção para o Ibovespa em 2024 considera a revisão dos lucros das empresas e os preços de diversos setores e ações. Estas estimativas positivas coincidem com um desempenho acima do esperado.

Os analistas apontam que, devido a um cenário macro ligeiramente desfavorável, investidores estrangeiros venderam R$ 5 bilhões em ações brasileiras, contribuindo parcialmente para a correção de -4,8% no Ibovespa em janeiro. Contudo, a corretora não vê esse fluxo negativo como estrutural, mas relacionado ao cenário macro global.

As revisões positivas nas estimativas de Lucro por Ação (LPA) do Ibovespa nos últimos 3 meses (4%) e no último ano (10%) são indicativos favoráveis. Os setores de Energia, Serviços de Comunicação e Saúde apresentaram as maiores revisões nos últimos 12 meses, enquanto Materiais e Consumo Básico tiveram revisões negativas.

Oportunidades atraentes em comparação com o S&P 500

A XP conduziu uma análise de diversos indicadores de valuation, comparando o Ibovespa com o S&P 500, e constatou que as ações do Ibovespa estão com desconto em relação aos Estados Unidos.

A corretora comparou métricas de valuation e outros indicadores entre ações brasileiras e americanas, considerando dados dos últimos 15 anos. Em termos absolutos e relativos, o Ibovespa é mais barato que o S&P 500. O P/L projetado para o Ibovespa é de 8,0x, abaixo da média histórica e muito inferior ao S&P 500, que negocia a 20,3x.

O EV/EBITDA do Ibovespa está em 5,0x, abaixo da média histórica, enquanto o S&P 500 está em 13,3x, acima da média de longo prazo. O crescimento de lucros projetado para os próximos 12 meses é de 15% para o Ibovespa, em comparação com 8% para o S&P 500.

O dividend yield da Bolsa brasileira está em 6,2%, superando a média histórica, enquanto o S&P 500 tem um rendimento de 1,4%. O ROE do Ibovespa é de 16,2%, acima da média de longo prazo, mas abaixo do índice americano, que negocia a 18,1%. O prêmio de risco do Ibovespa está em 6,8%, acima da média histórica, enquanto o S&P 500 está menos atrativo, em 3,1%, abaixo da sua média.