As ações da Localiza (RENT3), uma das principais locadoras de veículos do Brasil, ganharam destaque após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2024 (3T24), que superaram as expectativas de analistas. Após um desempenho mais fraco no segundo trimestre, a empresa demonstrou sinais claros de recuperação, o que tem gerado otimismo no mercado. Analistas apontam que a Localiza pode estar vivenciando um ponto de virada que traz boas perspectivas para o futuro, principalmente no que se refere à sua capacidade de precificação e ao controle de custos. Neste artigo, vamos explorar o que os analistas esperam para a companhia e as principais mudanças observadas no mercado.

Análise dos resultados do 3T24 e expectativas para o futuro

Os números apresentados pela Localiza no terceiro trimestre indicam um caminho de recuperação após um período de dificuldades. O desempenho do segmento de aluguel de veículos (RAC) e da gestão de frotas (GTF) foram destacados como os principais impulsionadores da melhora nas margens da companhia. De acordo com o Bradesco BBI, as margens Ebitda dos dois segmentos aumentaram significativamente no trimestre: +5,7 pp no RAC e +6,2 pp no GTF, impulsionadas pela alta nos preços de aluguel e pelo corte de custos, resultante da renovação da frota e da utilização de veículos mais novos e eficientes.

A estratégia de aumento dos preços de aluguel e renovação da frota em 2025 foi mencionada pela companhia durante a teleconferência de resultados, sinalizando que esses fatores serão determinantes para sustentar o crescimento no futuro. Com uma frota mais jovem e custos reduzidos, a Localiza parece bem posicionada para enfrentar os desafios econômicos, incluindo a alta volatilidade das taxas de juros e as incertezas quanto ao mercado de seminovos.

O mercado de seminovos e a desvalorização dos veículos

Outro ponto positivo nos resultados da Localiza foi a recuperação do mercado de carros usados, o que contribuiu para a estabilização dos preços e a redução da depreciação, um fator importante para o controle das despesas. A diminuição dos incentivos dos OEMs (Fabricantes Originais de Equipamentos) para a venda de carros novos também ajudou a aliviar a pressão sobre a empresa, especialmente no que diz respeito à depreciação dos veículos da frota.

Essa estabilização é vista com bons olhos pelos analistas, que acreditam que a Localiza pode continuar se beneficiando desses fatores no futuro. A redução das despesas com depreciação e a manutenção de margens operacionais mais altas são pontos chave que deverão sustentar o crescimento da companhia nos próximos trimestres.

Projeções de analistas e impacto no preço das ações

Após a divulgação dos resultados, diversos bancos de investimentos ajustaram suas previsões para a Localiza. O Bradesco BBI destacou a melhoria nas margens e a estratégia de precificação agressiva da companhia, reiterando a recomendação de compra com preço-alvo de R$ 75 para as ações da Localiza. O banco vê uma oportunidade de compra nas ações da empresa, que atualmente estão sendo negociadas a 13 vezes o P/L (preço/lucro) para 2025, um múltiplo considerado atrativo.

O Itaú BBA também manteve sua recomendação de compra, elevando seu preço-alvo de R$ 60 para R$ 63, refletindo a visibilidade positiva para os números do 4T24 e a melhora das margens operacionais. No entanto, o banco ainda enxerga ganhos limitados no curto prazo, devido à incerteza no mercado de seminovos e a volatilidade das taxas de juros.

Outro banco, o BTG Pactual, também ajustou suas estimativas para a Localiza após o desempenho superior no 3T24. O BTG revisou suas estimativas de Ebitda ajustado para 2024 e 2025, com aumentos de 3% e 4%, respectivamente. A companhia está sendo beneficiada pela normalização do mercado automotivo, com preços de seminovos mais estáveis. A recomendação de compra foi mantida, e o preço-alvo foi elevado de R$ 64 para R$ 68.

Por fim, o JPMorgan manteve sua recomendação de compra para a Localiza, elevando o preço-alvo de R$ 65 para R$ 69. O banco prevê que as tarifas de aluguel (RAC) aumentem 8% em 2025, enquanto o segmento de GTF deve registrar um aumento de 13%. A empresa também deve adicionar 19,5 mil veículos à sua frota no próximo ano, o que ajudará a sustentar o crescimento e a melhorar as margens operacionais.

O impacto das taxas de juros e a estratégia de crescimento

A alta das taxas de juros continua sendo um desafio para a Localiza, uma vez que pode aumentar os custos com despesas financeiras. No entanto, os analistas acreditam que a capacidade de precificação da empresa e a melhoria das margens operacionais serão fatores compensatórios. A renovação da frota e o aumento nos preços de aluguel são vistos como medidas estratégicas que ajudarão a empresa a mitigar os efeitos negativos das taxas de juros mais altas.

Além disso, a adicional de frota de 19,5 mil veículos no próximo ano deve proporcionar à Localiza uma posição mais sólida no mercado de locação de veículos e gestão de frotas, ajudando a empresa a expandir sua participação no setor e a melhorar sua competitividade.

Julia Peres

Redatora do Melhor Investimento.