A Cosan (CSAN3), uma das principais controladoras de empresas como Raízen e Rumo, registrou um lucro líquido de R$ 293 milhões no terceiro trimestre de 2024, marcando uma queda de 57% em comparação ao mesmo período de 2023. Esse desempenho reflete os desafios enfrentados pela companhia, incluindo um menor impacto positivo de seus investimentos e a volatilidade econômica que afeta o mercado brasileiro.

Queda no lucro e fatores que impactaram o desempenho

A principal razão para a queda no lucro da Cosan está na menor contribuição dos negócios via equivalência patrimonial. A companhia também apontou que a base de comparação de 2023 foi favorável devido à contabilização dos dividendos recebidos da Vale, que tiveram um impacto positivo nas finanças da empresa no ano passado. Esse fator ajudou a aumentar o lucro no 3º trimestre de 2023, tornando o atual desempenho mais fraco em comparação.

A Cosan já havia alertado sobre esses desafios no começo do ano, com expectativa de impactos no resultado devido à mudança nos cenários econômicos internos. O mercado, por sua vez, tem reagido com cautela diante da volatilidade cambial e do aumento das taxas de juros no Brasil.

Consumo de caixa e alavancagem financeira

Outro dado relevante é o consumo de caixa, que foi de R$ 1,53 bilhões no terceiro trimestre, representando uma redução de 29% na comparação anual. Esse indicador reflete a necessidade da companhia de utilizar recursos para manter as operações e lidar com o alto custo de financiamento.

No campo da alavancagem financeira, a Cosan encerrou o terceiro trimestre com uma razão de 2,9 vezes, um aumento em relação ao 2,7 vezes do segundo trimestre de 2024. Esse valor é significativamente maior do que o nível de 1,7 vez registrado no mesmo período de 2023. O aumento na alavancagem reflete a pressão financeira enfrentada pela empresa em um cenário de alta de juros, que afeta diretamente o custo da dívida.

A Cosan mantém seu compromisso com o “liability management”, ou gestão de passivos, para reduzir a pressão sobre sua estrutura de capital. O uso estratégico dos recursos se mantém como prioridade para garantir a saúde financeira da companhia em um contexto desafiador.

Planos de capital e estratégia futura

Apesar da queda no lucro líquido e do aumento da alavancagem, a Cosan reafirmou que seus planos de alocação de capital seguem em andamento, com foco na gestão eficiente do portfólio e na execução de operações estratégicas. A empresa segue de perto o ambiente econômico instável, com a alta de juros no Brasil e a volatilidade do câmbio, fatores que continuam a afetar o desempenho de empresas que dependem de grandes operações de financiamento e movimentações de capital.

A Cosan está investindo, portanto, na gestão proativa de sua estrutura de capital, buscando alternativas que minimizem o impacto das condições macroeconômicas desfavoráveis. De acordo com a companhia, o gerenciamento de passivos é crucial para manter a empresa com boa saúde financeira e permitir o avanço de projetos importantes, especialmente nas áreas de energia e infraestrutura, que são pilares do seu portfólio.