A Braskem (BRKM5) volta a chamar atenção do mercado após o BTG Pactual identificar potencial para um aumento de 45% no Ebitda da petroquímica, caso algumas medidas estratégicas sejam aprovadas. Apesar das perspectivas positivas, o banco mantém recomendação neutra, citando spreads fracos e alto endividamento como fatores que ainda limitam a geração de fluxo de caixa para acionistas.

Medidas estratégicas podem impulsionar resultados da Braskem BRKM5

O BTG Pactual aponta que a Braskem (BRKM5) pode se beneficiar de duas iniciativas recentes que impactariam diretamente seus resultados operacionais. A primeira é a implementação de medidas antidumping, que têm o objetivo de impedir a entrada de produtos importados — como resinas plásticas vindas dos Estados Unidos, México e Ásia — a preços artificialmente baixos. Essa ação protege o mercado brasileiro e ajuda a preservar as margens da companhia.

A segunda medida envolve o Regime Especial da Indústria Química (REIQ), criado pelo PL 892, que oferece incentivos fiscais ao setor químico. Com esse regime, a Braskem pode reduzir custos de produção e aumentar sua competitividade no mercado interno, diminuindo a pressão sobre margens e preços.

O BTG projeta que, caso ambas as medidas sejam aprovadas, a Braskem poderia gerar fluxo de caixa para acionistas (FCFE) positivo, estimado em US$ 243 milhões em 2026 e US$ 291 milhões em 2027. Atualmente, essas projeções eram de US$ 179 milhões e US$ 91 milhões, respectivamente. Apesar do potencial, os analistas alertam que ações adicionais, como desinvestimentos estratégicos, ainda serão necessárias para consolidar uma recuperação financeira sustentável.

Ações recentes da Braskem BRKM5

No dia 28 de agosto de 2025, a Braskem divulgou em fato relevante que o Comitê-Executivo de Gestão (Gecex) aprovou a aplicação de direitos antidumping provisórios por seis meses sobre importações de resinas de polietileno vindas dos Estados Unidos e Canadá.

Essa medida foi recebida com otimismo pelo mercado, pois tende a proteger os preços domésticos e garantir maior previsibilidade para o resultado operacional da companhia. A iniciativa reforça a estratégia da Braskem de enfrentar a concorrência internacional e reduzir impactos negativos sobre suas margens.

Contexto financeiro e operacional da Braskem BRKM5

Apesar das medidas positivas, o cenário operacional da Braskem (BRKM5) segue desafiador. A empresa enfrenta spreads baixos e elevado endividamento, que limitam a geração de FCFE. Além disso, tensões comerciais globais e estoques de matérias-primas adquiridos a preços mais altos pressionam os resultados, tornando a recuperação do fluxo de caixa um processo gradual.

O desempenho do segundo trimestre de 2025 foi considerado fraco, com queda nas margens e queima de caixa, reforçando a necessidade de medidas estruturais e eficientes para a companhia retomar sua solidez financeira.

Rebaixamento de rating pela S&P e impactos para BRKM5

A agência de classificação de risco S&P Global Ratings revisou recentemente a nota de crédito da Braskem para BB-, colocando a companhia em CreditWatch negativo. Segundo a S&P, a alta alavancagem e a queima de caixa elevam os riscos de crédito da petroquímica.

A perspectiva negativa indica que a nota pode sofrer novo rebaixamento nos próximos 90 dias caso não ocorram melhorias significativas no fluxo de caixa e na operação. Esse cenário reforça a necessidade de cautela por parte dos investidores, mesmo diante do potencial aumento de Ebitda.

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