O Research da XP retomou a cobertura da Aura (AURA33), empresa do setor de mineração, com uma mudança de recomendação de neutra para compra. O preço-alvo também foi ajustado para R$48,00/BDR até 2024.

Entretanto, os recibos da empresa estavam em queda de 0,63% durante a sessão desta quinta-feira (04), sendo cotados a R$39,42 por volta das 11h40.

O principal argumento por trás da recomendação é a exposição dos investidores ao ouro, o que proporciona uma diversificação adequada da carteira. Com o aumento das tensões geopolíticas e um consenso sobre a possível suavização dos retornos dos Títulos do Tesouro dos EUA no futuro, a posição no ouro é vista como uma medida defensiva.

Nesse contexto, a Aura, com sua exposição majoritária ao metal, é considerada uma escolha “escassa e defensiva”. Além disso, a empresa possui caminhos de crescimento e diversas fontes de geração de valor que ainda não foram totalmente refletidas no preço das ações, de acordo com a XP.

O crescimento da empresa também está ligado a planos futuros ainda não realizados, incluindo projetos com potencial de alto retorno.

A XP também justifica que “considerando o histórico sólido da Aura em compensar o esgotamento das minas, é previsto um contínuo aumento nas reservas minerais para prolongar a vida útil do portfólio da Aura e um aumento do potencial de valorização de seus ativos atuais (neste sentido, nossa análise de sensibilidade sugere que nosso preço-alvo para 2024 de R$ 48,00/BDR poderia aumentar para aproximadamente R$ 60,00/BDR se considerarmos os recursos, em vez de apenas as reservas)”, disse.

Valuation

Na análise da corretora, as ações da empresa são negociadas a 3,6 vezes o valor da empresa em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (EV/EBITDA) para 2024, e a 2,9 vezes a relação entre EV/EBITDA.

O relatório destaca que a mineradora júnior poderia ter um múltiplo mais baixo, mas ressalta diversos itens ainda não precificados e o espaço para reavaliação.

Entre os riscos destacados para o investimento, estão a potencial correção nos preços do ouro, variações na produção, possíveis questões regulatórias e custos mais elevados.