A Petrobras (PETR4) deve se consolidar como a maior pagadora de dividendos da Bolsa de Valores de São Paulo em 2025, com um retorno estimado de dividend yield entre 14% e 20%. Essa projeção positiva reflete a expectativa de que a empresa continue a se beneficiar da alta dos preços do petróleo, o que impulsiona seus lucros e garante um pagamento robusto aos acionistas.

Expectativas para os dividendos da Petrobras e o impacto econômico em 2025

De acordo com Fernando Ferreira, estrategista-chefe da XP Investimentos, a Petrobras tem grande potencial para gerar dividendos expressivos em 2025. Com a expectativa de um preço do petróleo variando entre US$ 70 e US$ 80 o barril, a empresa poderá pagar dividendos extraordinários, além dos proventos regulares. A previsão de dividend yield de 14% é considerada conservadora, mas a empresa pode superar esse número caso o preço do petróleo se mantenha em níveis elevados.

Essa projeção está diretamente relacionada ao desempenho da Petrobras, que se beneficia de uma sólida estrutura financeira e de lucros provenientes da alta nos preços do petróleo. A empresa tem se posicionado como uma das principais geradoras de caixa da Bolsa brasileira, o que a torna uma opção atrativa para investidores que buscam rendimento constante por meio de dividendos.

A Influência da economia brasileira no cenário de dividendos

Embora a Petrobras seja um dos principais destaques, a XP Investimentos também alerta para o impacto do cenário econômico no mercado de dividendos de 2025. Com uma previsão de Selic em 14,25% e o dólar cotado a R$ 5,85, a tendência é que o lucro das empresas brasileiras desacelere. Isso pode afetar a distribuição de dividendos de muitas empresas, especialmente nos setores mais sensíveis à economia interna, como o varejo, consumo e construção civil.

A expectativa é que o lucro das empresas da Bolsa caia em média 10%, o que pode resultar em uma queda nos dividendos distribuídos. Contudo, as empresas mais resilientes, como aquelas do setor de petróleo e energia, deverão continuar a oferecer uma rentabilidade atrativa aos investidores.

Setores que continuarão a oferecer bons dividendos em 2025

Em um cenário de desaceleração econômica, alguns setores continuam se destacando por seu potencial de geração de dividendos. Além da Petrobras, que deve ser a principal pagadora, empresas dos setores de bancos, energia elétrica, saneamento e algumas mineradoras, como a Vale (VALE3), Cemig (CMIG4) e Copel (CPLE6), continuam com perspectivas favoráveis.

O setor bancário, com destaque para o Itaú (ITUB4) e o Banco do Brasil (BBAS3), é um exemplo de empresas que continuam a se beneficiar de uma estrutura sólida, com margens de lucro estáveis, permitindo que distribuam dividendos atrativos para seus acionistas. Em paralelo, o setor elétrico e de saneamento, representado por companhias como a Sabesp (SBSP3) e a Energisa (ENGI11), segue como uma opção de investimento estável.

Riscos e desafios para dividendos em 2025

Por outro lado, setores mais expostos à volatilidade da economia, como o varejo e a construção civil, enfrentam desafios que podem limitar a distribuição de dividendos. Empresas como a Magazine Luiza (MGLU3), Lojas Americanas (LAME4) e MRV (MRVE3) podem ter dificuldades para manter os níveis elevados de dividendos, caso a economia continue a se desacelerar.

Além disso, o aumento da inflação e os elevados custos operacionais também podem afetar a capacidade de distribuição de dividendos dessas empresas. A pressão sobre os lucros pode obrigar as companhias a adotar uma postura mais conservadora em relação ao pagamento de proventos.

Perspectivas para empresas menos conhecidas

Ainda assim, em meio a esse cenário de desafios, algumas empresas que estão fora do radar dos grandes investidores podem surpreender em 2025. A Vulcabras (VULC3), por exemplo, se destaca por seu programa de dividendos mensais, o que pode atrair investidores em busca de consistência no pagamento de proventos. Outras empresas, como a Direcional (DIRR3), também devem se beneficiar de uma estratégia agressiva de retorno aos acionistas, mesmo em um ambiente econômico incerto.

Projeções para o mercado de dividendos em 2025

Com o mercado de ações em um patamar historicamente baixo, a Bolsa brasileira pode continuar sendo uma oportunidade atraente para investidores que buscam dividendos, especialmente em empresas que têm receitas dolarizadas ou que estão protegidas da inflação. A expectativa é de que o dividend yield da Bolsa como um todo se mantenha em torno de 7% em 2025, um valor muito superior à média histórica de 3,5%, o que representa uma boa oportunidade para quem busca retorno passivo.

No entanto, a questão da tributação dos dividendos continua sendo um ponto de atenção para o próximo ano. Caso o governo decida avançar com a taxação dos dividendos, o impacto será negativo para as ações de empresas como Petrobras e outros grandes pagadores. Contudo, a XP Investimentos acredita que, devido à resistência política, uma implementação ampla de tributação dos dividendos é improvável em 2025.