Dividend yield (DY): como calcular a taxa de pagamento de dividendos

Quando um investidor deseja viver de renda, um indicador fundamental é o dividend yield. O DY ajuda a mapear como as empresas distribuem rendimentos aos acionistas. Logo, permite que você levante oportunidades para sua estratégia.

A renda passiva é gerada como remuneração dos ativos, como juros e dividendos. Ela é fundamental para o crescimento patrimonial, independência financeira e aposentadoria, entre outros objetivos.

Entenda o que é dividend yield e como utilizar esse indicador para tomar decisões de investimento!

O que é dividend yield (DY)?

Dividend yield é um indicador do mercado financeiro para avaliar o potencial rendimento com uma empresa na bolsa de valores. O cálculo é o lucro distribuído em dividendos divididos pela cotação da ação. Com isso, encontramos uma taxa percentual.

Para ilustrar, se a ação está cotada a R$ 10,00 e são recebidos R$ 2,00 em dividendos, o DY será de 20%. Isto é, o percentual que o pagamento representa em relação ao preço do ativo.

Dividendos

Os dividendos são a fatia do lucro das empresas distribuída para os acionistas, proporcionalmente às suas participações. Por isso, são um chamariz para muitos investidores se interessarem pela bolsa de valores ou pelos fundos de ações.

Diferença entre dividendos e juros

Diferentemente da renda fixa, o valor dos dividendos não é calculado sob a aplicação financeira realizada. Por exemplo, se você investir R$ 1.000,00 em um título público, essa quantia será utilizada para calcular os juros recebidos e sua rentabilidade.

Já se o investimento aconteceu nas ações de uma companhia, o ativo pode se valorizar ou desvalorizar ao longo do tempo. Além disso, o dinheiro distribuído será uma fatia do lucro, e não um percentual sobre a sua aplicação.

Para ilustrar, uma pessoa pode ter comprado uma ação pelo menor preço histórico e outra pelo mais alto — ou seja, aplicações em valores completamente diferentes. Porém, ambas contam com uma unidade e receberão o mesmo valor em dividendos.

O dividend yield é um dos cálculos que, nesse contexto, permite avaliar a rentabilidade das ações.

Para que serve o DY?

O DY é uma métrica importante para entender a rentabilidade de uma empresa. Afinal, em conjunto com o ganho de capital, é uma das principais formas de remuneração de quem investe em ações.

Ter ganho de capital é obter uma vantagem financeira em uma operação. Normalmente, acontece quando vendemos por um valor acima do que pagamos na compra.

Os dividendos estão relacionados aos lucros gerados pelas empresas. A rentabilidade geralmente considera os dois fatores:

• (ganho de capital + dividendos) ÷ valor de compra.

Se, por exemplo, a ação foi comprada por R$ 10,00, vendida por R$ 12,00 e houve R$ 2,00 em dividendos, a rentabilidade foi de 40%. Afinal, o investidor teve R$ 2,00 em dividendos e R$ 2,00 em ganho de capital.

O DY ajuda a entender qual foi a rentabilidade com dividendos no período. Posteriormente, o indicador pode ser aplicado em análises para tomar decisões de comprar, vender ou manter um ativo.

Qual é a Importância para os investidores?

O dividend yield é um dos fatores que auxiliam a tomada de decisões na bolsa de valores. É um ponto de partida para diversas reflexões sobre um ativo, por exemplo:

• comparar a rentabilidade de diferentes empresas;
• entender o potencial de geração de renda passiva por dividendos;
• conhecer a política de distribuição de lucros da empresa ao longo do tempo;
• considerar a taxa de retorno em relação ao preço pago pelas ações;
• considerar a relação risco-retorno de um investimento em ações com base nos dividendos.

Embora, por si só, não indique quais são as melhores empresas para investir, o DY ajuda o investidor a realizar as perguntas certas. A partir de então, são coletados outros dados para se chegar a uma análise técnica do ativo.

Imagine uma empresa que esteja com o DY baixo em comparação a outras organizações. A partir desse dado, podemos avaliar se a questão é a saúde financeira, o desempenho dos negócios, o reinvestimento do lucro para crescimento e assim por diante.

Por outro lado, um DY elevado pode levantar outras suspeitas. É possível se questionar se a empresa distribuiu mais lucro do que deveria, se o negócio está aquecido, se o preço da ação está barato, entre outras perguntas.

O dividend yield é um indicador-chave para ser avaliado pelo investidor, ainda que o objetivo seja o ganho de capital. Se uma empresa distribui bons dividendos, naturalmente pode existir demanda pelas ações, e a valorização ao longo do tempo.

Qual é a diferença para Dividend payout e yield on cost?

Alguns indicadores existem em paralelo com o dividend yield e também são úteis ao analisar uma ação. Entre eles, encontramos o dividend payout e o yield on cost.

Dividend payout

O dividend payout corresponde ao percentual do lucro da empresa que foi distribuído aos acionistas. Assim, podemos entender mais claramente qual é a política da organização.

Esse indicador tem prós e contras na hora de analisar uma ação. É possível ser atraído por uma política mais agressiva, mas também devemos tomar cuidados.

Antes de investir, é importante considerar se a organização terá menos recursos para investir e construir reservas financeiras. Por isso, o indicador sempre deve ser olhado dentro do contexto em que ele está inserido.

Yield on cost

O yield on cost é a relação entre os dividendos e o preço efetivamente pago por uma ação. É um indicador importante, pois considera o rendimento obtido pelo investidor individualmente.

Trata-se de um indicador-chave para quem adota uma estratégia de renda passiva com dividendos. Nesse caso, o investidor pode ver, até mesmo, uma queda no preço das ações como algo positivo. Afinal, no contexto adequado, isso permite comprar mais unidades e maximizar o yield on cost.

O que influencia o DY de uma empresa?

Os dividendos são distribuídos a partir do lucro líquido ajustado. Resumidamente, após pagar todas as despesas, impostos e fazer as reservas necessárias para o exercício seguinte, a organização remunera os seus acionistas.

Política de dividendos

A política de dividendos é o primeiro fator que influencia o DY. Quanto mais a organização reservar recursos, mais capital para imprevistos e investimentos. Por outro lado, a distribuição pode tornar o negócio mais atrativo e aumentar o valor das ações.

Por isso, o posicionamento, avaliando as vantagens e desvantagens, influencia o dividend yield. Conforme as características dos negócios e cenário econômico, as empresas podem adotar diferentes estratégias na bolsa de valores.

Tempo e participação de mercado

Em princípio, as empresas que estão em fase de crescimento demandam mais recursos para investimentos e capital de giro. Já as organizações consolidadas teriam mais facilidade para distribuir os recursos, que não seriam tão demandados. Por isso, o tipo de ação é um fator que influencia o DY.

Saúde financeira da empresa

A gestão também pode influenciar o DY. As empresas mais saudáveis financeiramente têm mais flexibilidade para distribuir lucros aos acionistas. Já as organizações endividadas ou ineficientes terão um grande desafio para manter o fluxo de caixa adequado e conseguir pagar os investidores.

Segmento de negócios

Mesmo com uma boa gestão financeira os negócios podem passar por bons e maus momentos. Por isso, quem busca um plano de investimentos em dividendos costuma preferir segmentos mais perenes, como energia, água, petróleo e mineração.

Diferença entre preço e valor da ação

O dividend yield pode ser influenciado por uma ação estar mais cara ou mais barata. Se uma ação está cotada abaixo do potencial de pagar dividendos, a tendência é o DY ser inflacionado. Já se a cotação está muito alta, o indicador pode ser mais baixo.

Por exemplo, se uma ação gerou um pagamento de R$ 2,00 em janeiro e em dezembro o preço do ativo saiu de R$ 10,00 para R$ 20,00, o DY do período será metade do que seria no início do ano (era 20% foi para 10%).

A verdade é que nem sempre a cotação atual da ação expressa o potencial dela, seja como pagadora de dividendos, seja para ganho de capital no futuro. Por isso, o investidor deve considerar a diferença entre preço e valor.

Como saber o DY das empresas?

Os resultados das empresas são amplamente divulgados pela bolsa de valores do Brasil. Além disso, a pesquisa nos buscadores, como Google e Bing, resumem as informações.

Um cuidado é diferenciar os tipos de ações:

• ações ordinárias, ON (final 3);
• ações preferenciais, PN (final 4);
• ações units, UNIT (final 11).

As ações ordinárias recebem dividendos após os valores reservados para as preferenciais, mas têm direito a voto em assembleias. Já estas participações contam com vantagens na hora do pagamento. Por fim, as units são pacotes com ambos os tipos.

Além das ações, os BDRs pagam dividendos na bolsa de valores. Nesse caso, o investidor tem um certificado de depósito, e a aplicação financeira espelha o resultado de uma ação no exterior.

Como calcular o DY?

O cálculo do dividend yield considera a cotação da ação no período avaliado e o valor distribuído por unidade:

• DY = Dividendo pago pela ação ÷ preço por ação.

Após o cálculo, o resultado é multiplicado por 100 para obtermos um número percentual, por exemplo:

• dividendos = R$ 5 por ação;
• cotação = R$ 24,50;
• 5 ÷ 24,50 = 0,204;
• DY = 20,4%

Já no caso do yield on cost, basta substituir o preço da ação no período pelo valor empregado na compra:

• YC = Dividendo pago pela ação ÷ preço de compra.

Nos dois indicadores, como algumas empresas pagam dividendos em mais de um mês ao longo do ano, o ideal é analisar períodos de 12 meses. Nesse caso, somamos os dividendos recebidos e fazemos a divisão pelo preço da cotação ou de compra.

Como analisar o resultado do DY?

Um DY alto, médio ou baixo não deve ser analisado em si mesmo. O investidor deve ficar atento às razões que levaram ao pagamento, assim como refletir sobre o futuro da empresa.

Sustentabilidade dos dividendos

A avaliação começa em entender se os dividendos atuais são sustentáveis nos períodos seguintes. Vários fatores podem ser considerados, por exemplo:

• histórico da organização;
• dividend payout;
• dívidas da empresa;
• momento do segmento de mercado.

Geralmente, o investidor interessado em dividendos busca organizações saudáveis financeiramente em setores com poucas oscilações.

Segmento de mercado

A análise também precisa comparar os ativos com o desempenho setorial. Afinal, um setor da economia pode estar passando por um momento particularmente favorável ou difícil, influenciando a distribuição de lucros das empresas.

Recorrência dos dividendos

A frequência com que os dividendos são distribuídos ao longo do tempo também é um fator importante. Até porque, os rendimentos podem ser reinvestidos para gerar um efeito similar ao dos juros compostos. Por isso, dentro de uma estratégia de buscar renda passiva, a recorrência é um fator decisivo.

Quais são as melhores pagadoras de dividendos?

Segundo dados publicados pela B3, as empresas com melhores DYs em 2022 são as seguintes:

1. Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras (PETR4), 68,32%.
2. Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras (PETR3), 59,70%;
3. Companhia Energética de Brasília (CEBR6), 38,54%;
4. Companhia Energética de Brasília (CEBR3), 34,76%;
5. Marfrig Global Foods S.A. (MRFG3), 25,84%
6. CSN Mineração S.A. (CMIN3), 22,58%;
7. Movida Participações S.A. (MOVI3), 18,95%;
8. Aço Altona S.A. (EALT4), 18,75%;
9. Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3), 17,75%;
10. BrasilAgro – Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (AGRO3), 17,57%.

Geralmente, o investidor que busca uma estratégia baseada em dividendos reinveste o valor recebido. Os setores da economia mais estáveis e com recorrência de dividendos são os mais procurados:

• bancos;
• energia elétrica;
• mineração;
• seguradoras;
• saneamento;
• commodities.

Uma dica é a diversificação dos investimentos. Junto aos investimentos no mercado de ações, procure alternativas mais previsíveis para gerenciar os riscos com eficiência ao longo do tempo. Assim, você terá mais equilíbrio na sua carteira.

O dividend yield é um indicador relevante para entendermos a capacidade de distribuir lucros das empresas. No entanto, é importante analisar todo o contexto que envolve os pagamentos, a fim de escolher os ativos mais adequados para sua estratégia.

Agora que você já entende o conceito de DY, baixe o ebook “Viver de dividendos: investindo para ter rendimentos mensais” e monte a sua estratégia para construir a sua renda passiva!

Resumindo

O que é dividend yield (DY)?

Dividend yield é um indicador do mercado financeiro para avaliar o potencial rendimento com uma empresa na bolsa de valores. 

Para que serve o DY?

O DY é uma métrica importante para entender a rentabilidade de uma empresa. Afinal, em conjunto com o ganho de capital, é uma das principais formas de remuneração de quem investe em ações.

Como calcular o DY?

O cálculo do dividend yield considera a cotação da ação no período avaliado e o valor distribuído por unidade:

• DY = Dividendo pago pela ação ÷ preço por ação.