Porto Seguro (PSSA3): impactos das chuvas no Rio Grande do Sul e perspectivas para o futuro
As intensas chuvas que atingiram o Rio Grande do Sul nos primeiros dias de maio de 2024 causaram grandes estragos, resultando em impactos significativos para o setor de seguros no Brasil. Entre as principais seguradoras afetadas estão a Porto Seguro (PSSA3), BB Seguridade (BBSE3) e Caixa Seguridade (CXSE3). A Porto Seguro, em particular, enfrentou um custo de R$ 122 milhões devido às enchentes, um valor que ficou abaixo das expectativas iniciais.
Em maio de 2024, o Rio Grande do Sul foi devastado por chuvas intensas que resultaram em grandes inundações. Esse evento climático teve um impacto direto nos lucros das seguradoras listadas na bolsa, especialmente na Porto Seguro. O impacto financeiro das enchentes foi avaliado em R$ 122 milhões para as seguradoras, um número inferior ao esperado, o que reflete uma carga mais leve do que a prevista inicialmente.
O Bradesco BBI revisou suas previsões para a Porto Seguro, mantendo uma recomendação neutra para as ações da empresa e ajustando o preço-alvo para 2025 de R$ 35,00 para R$ 37,00. Essa revisão reflete uma expectativa de alta de 12% no valor das ações. O banco considera que a desaceleração no crescimento do segmento de automóveis em 2024 será compensada pela expansão robusta nas áreas de crédito e saúde, que estão em ascensão. Para 2024, o Bradesco BBI projeta um lucro líquido de R$ 2,5 bilhões e para 2025, R$ 2,6 bilhões, com uma taxa de crescimento anual composto do lucro de 6,6% entre 2024 e 2026. Além disso, o dividend yield previsto é de 6,8% para 2025.
A análise do Bradesco BBI indica que as ações da Porto Seguro estão sendo negociadas a um múltiplo Preço/Lucro (P/L) de 8,4 vezes para os próximos 12 meses, o que representa uma desvalorização de 16% em relação à média histórica de 10,1 vezes. Apesar da avaliação atrativa, o Bradesco BBI demonstra preferência por Caixa Seguridade, que apresenta um crescimento de lucros mais robusto e menor volatilidade, além de um desempenho sólido no rendimento de dividendos.
O BTG Pactual, após avaliar os resultados do segundo trimestre de 2024 e realizar uma reunião com a administração da Porto Seguro, apresentou uma perspectiva otimista para a empresa. O banco reiterou sua recomendação de compra e ajustou o preço-alvo para R$ 39. O BTG Pactual projeta um lucro de R$ 2,63 bilhões para 2024 e R$ 2,7 bilhões para 2025, superando as expectativas do mercado. A alta taxa Selic e a concorrência ainda racional são vistas como fatores positivos, e o BTG acredita que o desempenho no segundo trimestre será mais forte do que no primeiro.
