O que são FOFs e quais são os tipos de fundos de fundos?

Fundos imobiliários, fundos de renda fixa, fundos multimercados, fundos de debêntures incentivadas, fundos de ações, fundos de fundos… são diversos os termos e modalidades que o mercado de investimentos proporciona.

Um investidor de sucesso tem como característica uma carteira diversificada, que alcança diferentes setores. Para atingir essa diversificação, é necessário um entendimento prévio das diferentes opções e oportunidades. 

Para auxiliar na sua tomada de decisões, a equipe do Melhor Investimento traz hoje um artigo informativo sobre os FOFs – fundos de fundos. Entenda a seguir o que é, quais são os principais tipos, vantagens e desvantagens, quais FOFs se destacam em 2024 e como investir.

O que são os FOFs – fundos de fundos

Os Fundos de Fundos, também conhecidos como FoF, são uma modalidade de investimento que se caracteriza basicamente por investir em cotas de outros fundos de investimento. Essa estrutura proporciona aos investidores acesso a uma variedade de fundos por meio de uma única aplicação financeira.

A sigla FoF, derivada do termo em inglês “fund of funds”, descreve precisamente essa natureza do investimento: um fundo que investe em outros fundos. Em outras palavras, ao investir em um FoF, os investidores estão indiretamente investindo em um pacote diversificado de fundos.

A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) também reconhece os FoF como “fundos de investimento em cotas de fundos de investimento”, destacando sua estrutura e propósito específico.

A dinâmica operacional dos FoF é simples: os investidores adquirem cotas do fundo de fundos, e com os recursos levantados, o FoF investe em cotas de outros fundos. Essa estratégia permite uma diversificação adicional, já que os FoF podem escolher fundos geridos por diferentes gestores, o que também os qualifica como fundos multigestores.

Quais são os principais tipos de fundos de fundos?

Agora que já sabemos o que são os FoFs, vamos aos principais tipos de Fundos de Fundos (FoF), explorando suas características distintivas.

Fundos de Fundos Imobiliários (FIIs)

Os Fundos Imobiliários, também conhecidos como FIIs, representam uma forma de investimento em renda variável disponível na Bolsa de Valores. Esses fundos têm como objetivo principal agregar capital dos cotistas para adquirir ou construir imóveis, os quais são posteriormente alugados ou vendidos, gerando retornos distribuídos como dividendos. Os FoF imobiliários direcionam os recursos dos investidores para diversos FIIs listados na bolsa, promovendo uma abordagem diversificada dentro do setor imobiliário.

Fundos de Fundos Multimercado

Os Fundos Multimercado oferecem a possibilidade de investir em uma ampla gama de produtos, abrangendo tanto renda fixa quanto renda variável. Esses fundos permitem a alocação em ações, câmbio, renda fixa e CDBs através de um único veículo de investimento. Por sua vez, os Fundos de Fundos multimercado concentram seus investimentos exclusivamente em produtos desse espectro, proporcionando uma diversificação em várias classes de ativos.

Fundos de Fundos de Ações

Os Fundos de Ações representam uma modalidade de investimento em renda variável, onde é exigido que, no mínimo, 67% do portfólio seja composto por ações negociadas na Bolsa de Valores. O restante dos recursos pode ser alocado em outros instrumentos financeiros. Nos FoFs de ações, o capital dos investidores é distribuído entre diversos fundos deste tipo, resultando em uma estratégia de diversificação eficaz dentro do segmento de renda variável.

Fundos de crédito

Os fundos de crédito privado são investimentos que podem alocar mais da metade de seus ativos em títulos de dívida emitidos por diversas empresas privadas não financeiras. Tanto pessoas físicas quanto jurídicas podem investir nesses fundos, que, devido ao grande volume de recursos e à gestão especializada, tendem a oferecer melhores oportunidades de retorno para seus investidores em comparação com investimentos individuais em títulos privados.

Dividendos dos Fundos de fundos – FOFs

Falando especificamente de dividendos de FOFs, há duas formas bases de remuneração: a primeira é a doos fundos de investimentos imobiliários (FIIs), FOFs que pagam esses dividendos yields diretamente na conta dos seus clientes. Nos outros fundos; multimercado, de renda fixa, de ações, os dividendos são incorporados no PL (patrimônio líquido) do fundo e distribuidos posteriormente de acordo com cada data de distribuição. 

Quais fundos de fundos devem se destacar em 2024?

De acordo com Ricardo Nunes, CIO da Paramis Capital, os fundos de crédito privado são os destaques para esse ano. “2023 foi um ano ruim para essa classe de ativos, depois de eventos como a crise da Americanas e a recuperação judicial da Light. O fluxo de resgate para esse tipo de fundo foi muito intenso e isso causa uma pressão de abertura de spread de crédito, que é o que faz com que os fundos performem mal, criando um efeito de bola de neve: eventos de créditos gerando resgates, gestores precisando vender ativos para poder pagar esse resgate, piora das cotas e assim sucessivamente.

No 2º semestre esse cenário começou a melhorar e agora a gente tem visto os spreads de crédito fechando, especialmente por conta da medida, da resolução da CMN que limitou a oferta de CRI, CRA, LCI e LCA no mercado“, afirmou o gestor em entrevista ao Melhor Investimento. 

Nunes observou que a resolução do Conselho Monetário Nacional aumentou a demanda por fundos de crédito: “Quando o investidor se vê com menos opções e menos ofertas desses ativos, ele acaba tendo que alocar em outras opções de investimento, e pela similaridade, a opção mais óbvia são outros créditos.”

Além disso, o gestor afirmou que a subclasse que mais tem se beneficiado é a parte de debêntures incentivadas e de infraestrutura, sendo “um mundo que não foi afetado por essa dinâmica da CMN”, por também serem isentos de IR.

Como investir em FOFs?

O primeiro passo para investir em Fundos de Fundos Imobiliários (FOFs), é possuir uma conta em uma corretora de valores de sua preferência. Uma vez que você tenha acesso à plataforma da corretora, pode buscar por um dos fundos listados, selecionando aquele que melhor se alinha com seus objetivos financeiros e perfil de investidor.

Posteriormente, a etapa de seleção do FOF. Como vimos anteriormente, existem diferentes classes de ativos e o desafio principal é a escolha de quais irão compor sua carteira. Neste sentido, é importante destacar a importância de uma boa administração, visto que cada gestor de FOF tem o seu processo de seleção e diligência dos produtos, para assim selecionar as opções que tenham o melhor retorno, analisando: processos de investimentos, experiência das equipes e produtos que já tenham um bom ”track record” em termos de rentabilidade e volatilidade.

No entanto, antes de tomar qualquer decisão de investimento, é crucial compreender as vantagens e desvantagens dos FOFs.

Vantagens e desvantagens de investir em fundos de fundos

Investir em fundos de fundos oferece uma série de vantagens que podem atrair investidores em busca de acesso a oportunidades de investimento que, de outra forma, poderiam ser inacessíveis. Primeiramente, a diversificação da carteira é uma vantagem fundamental, pois ajuda a mitigar o risco ao distribuir os investimentos por diferentes ativos. Isso é particularmente relevante para investidores que buscam uma exposição mais ampla ao mercado, pois um fundo de fundos oferece acesso a uma variedade de fundos que, individualmente, poderiam exigir um investimento inicial significativo. Essa acessibilidade é uma característica importante dos fundos de fundos, tornando-os uma opção viável para investidores comuns que desejam acessar investimentos considerados de “elite”.

Além disso, os fundos de fundos proporcionam uma gestão profissional da carteira, o que pode tranquilizar os investidores quanto ao gerenciamento de seus ativos. Ao selecionar um fundo de fundos bem administrado, os investidores podem confiar na expertise dos gestores para tomar decisões informadas em relação aos investimentos. Isso pode liberar os investidores de preocupações relacionadas ao acompanhamento constante do mercado e à gestão individual de seus investimentos.

No entanto, é importante estar ciente das potenciais desvantagens associadas aos fundos de fundos. Uma delas é a possibilidade de taxação dupla, onde os investidores podem enfrentar taxas não apenas dos fundos de fundos, mas também dos fundos nos quais esses fundos investem. Isso pode reduzir os retornos líquidos para os investidores e deve ser considerado ao avaliar a viabilidade dos fundos de fundos como uma opção de investimento.
Além disso, há o risco de gestão, mesmo que os fundos de fundos sejam gerenciados por profissionais qualificados. A gestão humana está sujeita a erros e decisões inadequadas, o que pode afetar o desempenho do fundo de fundos e, por sua vez, o retorno dos investidores. Portanto, é essencial que os investidores avaliem cuidadosamente os riscos envolvidos e selecionem fundos de fundos com gestores experientes e uma estratégia de investimento sólida.

Resumo

Os FoFs são uma modalidade de investimento que oferece acesso a uma variedade de fundos por meio de uma única aplicação financeira, promovendo assim a diversificação da carteira. Eles podem ser divididos em várias categorias, como Fundos Imobiliários, Multimercado e de Ações, cada um com suas características específicas e objetivos de investimento.

As vantagens dos FoFs incluem a diversificação da carteira, a gestão profissional dos ativos e a acessibilidade a investimentos que poderiam ser inacessíveis individualmente. No entanto, há desvantagens a serem consideradas, como a possibilidade de taxação dupla e o risco de gestão.

Em suma, os FoFs representam uma opção viável para investidores que buscam uma maneira conveniente de diversificar seus investimentos e acessar oportunidades de investimento variadas, mas é importante que os investidores compreendam plenamente os riscos e considerem cuidadosamente suas opções antes de investir.