Green bonds: como investir em títulos sustentáveis?

Os green bonds são títulos associados a projetos sustentáveis. Sua criação foi motivada pelo desejo de financiar projetos verdes capazes de oferecer retorno financeiro para seus investidores.

A iniciativa surge em consonância com as melhores práticas de ESG, que pretendem ressignificar a forma como empresas e pessoas encaram questões sociais e ambientais.

Para quem ainda não conhece essa categoria de ativos ou seu potencial de gerar resultado, preparamos um conteúdo completo sobre o tema. Falaremos sobre o conceito de títulos verdes, seu funcionamento e regulamentação.

Continue a leitura para saber mais.

O que são green bonds?

Green bonds, ou títulos verdes, são instrumentos financeiros que são emitidos por entidades públicas ou privadas para captar recursos com a finalidade específica de financiar projetos ou atividades com benefícios ambientais. 

Esses projetos estão normalmente relacionados à mitigação das mudanças climáticas, proteção ambiental, eficiência energética, energias renováveis, conservação da água, transporte sustentável, entre outros.

A principal característica dos green bonds é que os recursos captados devem ser destinados exclusivamente a projetos verdes certificados, estabelecendo um compromisso de uso sustentável dos recursos financeiros. 

As emissões desses títulos são geralmente certificadas por entidades independentes, como a Climate Bonds Initiative, para garantir a conformidade com critérios ambientais e sociais.

Esses títulos têm se tornado cada vez mais populares, pois oferecem uma maneira concreta para empresas, governos e instituições levantarem recursos para projetos sustentáveis, ao mesmo tempo em que atendem à demanda dos investidores por investimentos mais alinhados com critérios ambientais e sociais. 

Além disso, os green bonds também podem contribuir para o desenvolvimento de infraestrutura sustentável em diversos setores da economia.

Como surgiram os green bonds?

Os green bonds surgiram como uma resposta à necessidade de financiamento para projetos e atividades sustentáveis. A ideia de usar títulos de dívida para captar recursos especificamente para investimentos verdes ganhou destaque no início dos anos 2000.

Esse conceito desenvolvido inicialmente desenvolvido pelo Banco Mundial em 2007, quando lançou os primeiros “Green Bonds” para financiar projetos relacionados à energia renovável e eficiência energética. 

Essa iniciativa foi impulsionada pela crescente preocupação com as mudanças climáticas e a necessidade de promover investimentos em setores ambientalmente sustentáveis.

No entanto, o mercado de tais títulos só ganhou força e se expandiu significativamente nos últimos anos. 

Em 2013, a Climate Bonds Initiative, uma organização sem fins lucrativos, lançou o primeiro conjunto de critérios para certificação de green bonds, estabelecendo diretrizes claras sobre quais projetos poderiam ser financiados por meio desses títulos. Isso ajudou a padronizar o mercado e aumentar a confiança dos investidores.

Desde então, eles têm sido emitidos por governos, instituições financeiras, empresas e até mesmo municípios em todo o mundo. 

O mercado de green bonds tem experimentado um crescimento significativo, impulsionado pela conscientização crescente sobre a importância da sustentabilidade e pelos esforços para enfrentar os desafios ambientais.

Hoje em dia, esses títulos são considerados uma ferramenta eficaz para atrair investimentos para projetos e atividades sustentáveis, permitindo que os investidores direcionem seus recursos para ações que beneficiem o meio ambiente e a sociedade como um todo.

Como funcionam os green bonds?

Os green bonds funcionam de maneira semelhante a outros tipos de títulos de dívida. Eles são emitidos por entidades públicas ou privadas, como governos, empresas ou instituições financeiras, com o objetivo de captar recursos para financiar projetos sustentáveis.

O funcionamento desses ativos pode ser resumido da seguinte forma:

1. Emissão: a entidade emite os green bonds no mercado financeiro, definindo o valor total que deseja captar e o prazo de vencimento dos títulos.

2. Uso dos recursos: a entidade emissora se compromete a destinar os recursos captados exclusivamente para projetos ou atividades que atendam aos critérios de sustentabilidade ambiental pré-estabelecidos.

3. Certificação: em alguns casos, a emissão de títulos verdes pode passar por um processo de certificação por uma entidade independente, como a Climate Bonds Initiative, para verificar se os projetos e atividades atendem aos critérios ambientais exigidos.

4. Retorno financeiro: os green bonds oferecem aos investidores um retorno financeiro na forma de juros periódicos (cupons) durante a vigência do título e o pagamento do valor principal no vencimento. Os termos e condições financeiras são estabelecidos no momento da emissão dos títulos.

6. Transparência: as entidades emissoras de green bonds geralmente se comprometem a fornecer relatórios transparentes sobre o uso dos recursos e o desempenho ambiental dos projetos financiados.

7. Negociação e liquidez: os green bonds podem ser negociados em mercados financeiros secundários, assim como outros títulos. Isso proporciona liquidez aos investidores, permitindo que eles comprem ou vendam os títulos antes do vencimento, se desejarem.

Qual a diferença entre social e sustainable bonds?

As diferenças entre social bonds (títulos sociais) e sustainable bonds (títulos sustentáveis) estão relacionadas ao foco dos projetos ou atividades que são financiados por esses instrumentos financeiros. 

Embora ambos estejam inseridos na categoria mais ampla dos bonds de impacto, cada um tem uma ênfase diferente.

Social Bonds (Títulos Sociais)

Os social bonds são emitidos com o propósito de financiar projetos ou atividades que tenham impacto social positivo. Esses projetos estão relacionados a questões sociais, como inclusão social, igualdade de gênero, educação, saúde, moradia acessível, combate à pobreza, entre outros.

Os recursos captados por meio de social bonds são direcionados especificamente para esses projetos com o objetivo de melhorar a qualidade de vida das pessoas e promover mudanças sociais positivas.

Sustainable Bonds (Títulos Sustentáveis)

Os sustainable bonds têm um escopo mais amplo e abrangem projetos ou atividades que buscam uma abordagem integrada, combinando aspectos ambientais, sociais e de governança (ESG). 

Eles podem financiar uma variedade de projetos, como energia renovável, eficiência energética, infraestrutura sustentável, transporte limpo, gestão de recursos hídricos, saúde e segurança no trabalho, entre outros.

A ideia por trás dos sustainable bonds é promover o desenvolvimento sustentável como um todo, abordando tanto questões ambientais quanto sociais.

Quem emite e qualifica os green bonds?

Os green bonds podem ser emitidos por uma variedade de entidades, incluindo governos, empresas, instituições financeiras, organizações multilaterais e até mesmo municípios. 

A entidade emissora é responsável por decidir a quantidade de tais títulos a ser emitida, o prazo de vencimento, os termos financeiros e a destinação dos recursos captados para projetos sustentáveis.

Quanto à qualificação dos green bonds, existem várias abordagens. Alguns ativos são emitidos sem passar por um processo formal de certificação, e a emissora é responsável por comunicar aos investidores os critérios e a conformidade com os princípios de green bonds.

No entanto, muitos títulos passam por um processo de certificação realizado por entidades independentes para garantir a credibilidade e a transparência. 

Como já mencionado, a certificação pode ser feita por organizações reconhecidas, como a Climate Bonds Initiative (CBI) e a International Capital Market Association (ICMA).

A certificação de green bonds envolve uma avaliação rigorosa dos projetos ou atividades, levando em consideração fatores como redução de emissões de gases de efeito estufa, eficiência energética, uso de energias renováveis, conservação de recursos naturais e mitigação de impactos ambientais. 

A entidade emissora deve fornecer evidências e relatórios para comprovar a conformidade com os critérios estabelecidos pela entidade certificadora.

Certificação de green bonds tem sido uma prática importante para garantir a confiança dos investidores e promover a transparência no mercado. Ajuda a padronizar a definição de projetos verdes e fornece uma referência confiável para os investidores avaliarem a sustentabilidade dos green bonds em que desejam investir.

Como os green bonds são emitidos?

Os green bonds são emitidos por meio de um processo semelhante ao de emissão de outros tipos de títulos de dívida. Vejamos, então, uma visão geral sobre este processo.

Planejamento

A entidade emissora, que pode ser um governo, uma empresa ou uma instituição financeira, identifica a necessidade de captar recursos para financiar projetos ou atividades sustentáveis. 

Essa entidade também define o valor total a ser captado, o prazo de vencimento dos títulos e os termos financeiros, como taxa de juros e pagamento de cupons.

Estruturação

A entidade emissora trabalha em conjunto com intermediários financeiros, como bancos de investimento, para estruturar a emissão dos green bonds. 

Isso envolve a definição dos detalhes da emissão, como o formato dos títulos, o método de distribuição e a divulgação de informações relevantes para os investidores.

Documentação

São preparados documentos legais, como prospectos e termos de emissão, que fornecem detalhes sobre a emissão dos green bonds, os critérios de sustentabilidade, o uso dos recursos e as obrigações da entidade emissora e dos investidores. Esses documentos são registrados junto às autoridades regulatórias, quando necessário.

Marketing e alocação

Os green bonds são divulgados para investidores, por meio de roadshows, apresentações e materiais promocionais. 

A entidade emissora busca atrair investidores interessados em projetos sustentáveis e destacar os benefícios ambientais e sociais associados à emissão dos títulos. 

Durante esse processo, ocorre a manifestação de interesse em relação a captação dos títulos e pedidos de alocação.

Precificação

Com base na demanda dos investidores, os intermediários financeiros responsáveis pela emissão determinam o preço e os termos finais dos green bonds. O preço é influenciado por fatores como a taxa de juros de mercado e a qualidade de crédito da entidade emissora.

Alocação e liquidação

Após a precificação, os green bonds são alocados aos investidores de acordo com seus pedidos. Os investidores compram os títulos e fornecem os recursos à entidade emissora. A liquidação ocorre geralmente alguns dias após a alocação, quando os títulos são oficialmente transferidos para os seus titulares e os recursos financeiros são transferidos para a entidade emissora.

Pagamentos e relatórios

Durante a vigência dos green bonds, a entidade emissora realiza pagamentos periódicos de juros aos investidores, de acordo com os termos financeiros acordados. 

Além disso, a emissora geralmente se compromete a fornecer relatórios transparentes sobre o uso dos recursos e o desempenho dos projetos sustentáveis financiados pelos green bonds.

Qual o papel dos bancos em relação aos Green Bons?

Em resumo, os bancos desempenham um papel integral na emissão, distribuição, precificação e assessoria em sustentabilidade relacionados aos green bonds. 

Eles ajudam a impulsionar o mercado de green bonds, facilitando o financiamento de projetos e atividades sustentáveis, além de fornecerem conhecimentos e recursos necessários para uma abordagem eficaz e transparente em relação aos critérios de sustentabilidade.

Qual a relação dos green bonds com ESG?

Os green bonds estão intimamente relacionados aos princípios do ESG (Environmental, Social, and Governance, ou Ambiental, Social e Governança, em português). 

ESG é um conjunto de critérios utilizados para avaliar o desempenho das empresas e entidades em termos ambientais, sociais e de governança corporativa.

A relação entre green bonds e ESG pode ser descrita da seguinte forma:

Enfoque Ambiental

Os green bonds têm como objetivo financiar projetos sustentáveis que tenham um impacto positivo no meio ambiente. Esses projetos estão alinhados com os critérios ambientais do ESG, que visam a proteção e a preservação do meio ambiente.

Esses títulos financiam projetos relacionados à energia renovável, eficiência energética, transporte limpo, gestão de resíduos, entre outros, que contribuem para a mitigação das mudanças climáticas, a conservação de recursos naturais e a redução da poluição.

Enfoque Social

Embora os green bonds estejam mais diretamente ligados aos critérios ambientais, eles também podem ter um impacto social positivo. 

Muitos, por exemplo, financiam projetos que abordam questões sociais relevantes, como acesso à saúde, inclusão social, educação, moradia acessível e desenvolvimento comunitário.

Governança Corporativa

Os green bonds também estão relacionados ao aspecto de governança corporativa do ESG. As entidades emissoras desse tipo de título são incentivadas a adotar práticas sólidas de governança, como transparência na divulgação de informações, prestação de contas e gestão responsável dos recursos.

Isso ajuda a garantir que os recursos captados por meio dos green bonds sejam utilizados de maneira adequada, alinhados aos critérios de sustentabilidade estabelecidos e relatados de forma transparente aos investidores.

Como investir em green bonds?

Existem várias maneiras de investir em green bonds. Vejamos quais são as principais opções disponíveis.

Corretoras e Plataformas de Investimento

Muitas corretoras e plataformas de investimento oferecem a opção de investir em green bonds. Essas plataformas oferecem acesso a uma variedade de títulos sustentáveis por meio de suas plataformas online. 

Os investidores podem pesquisar, comparar e selecionar os ativos disponíveis e realizar suas compras diretamente por meio dessas corretoras.

Fundos de Investimento Especializados

Existem fundos de investimento especializados que se concentram exclusivamente em green bonds e outros instrumentos financeiros sustentáveis. Esses fundos são gerenciados por profissionais que selecionam e investem em uma carteira diversificada de ativos “verdes” em nome dos investidores.

Instituições Financeiras e Bancos

Algumas instituições financeiras e bancos oferecem green bonds diretamente aos seus clientes. Eles podem disponibilizar esses títulos por meio de ofertas públicas ou privadas. 

Os investidores podem entrar em contato com seus gerentes de relacionamento ou consultores de investimento nessas instituições para obter mais informações sobre os ativos disponíveis.

Mercado Secundário

Além da emissão inicial, os green bonds também podem ser negociados no mercado secundário. Investidores podem comprá-los de outros investidores que desejam vender seus títulos antes do vencimento. 

Para acessar o mercado secundário, os investidores podem utilizar corretoras e plataformas de negociação que oferecem a negociação de títulos.

Assessoria de Investimentos

Para investidores com montantes significativos para investir ou que procuram orientação personalizada, uma assessoria de investimentos especializada é a melhor opção.

Essas consultorias podem fornecer insights sobre os diferentes green bonds disponíveis, ajudar a construir uma estratégia de investimento personalizada e orientar sobre as melhores opções de acordo com os objetivos e perfil de risco do investidor.

E na hora de escolher a melhor assessoria de investimentos, é preciso contar com um parceiro certo para oferecer as melhores orientações. Esse é o caso da InvestSmart, assessoria vinculada a XP, com escritórios por todo o país.